高盛點名三大非 AI 投資主題：消費體驗、優質成長股與併購題材

高盛 (Goldman Sachs) 在一份最新研究報告中指出，對於希望在人工智慧 (AI) 交易之外尋求多元化佈局的投資人，應考慮消費體驗、優質「複利成長型」股票以及潛在的併購候選企業等三大主題。

AI 波動加劇 市場尋求多元化

高盛分析，近期 AI 基礎設施相關股票的劇烈波動，已促使市場對與 AI 交易或動能因子關聯性較低的投資主題產生興趣。與此同時，等權重 S&P 500 指數持續創下新高，且個股間的相關性已降至數十年來的低點，為其他領域創造了機會。

三大非 AI 投資主題

Ad

報告中詳細闡述了三個具備潛力的非 AI 投資領域：

• 消費體驗公司：高盛認為，消費者在旅遊、娛樂和休閒方面的支出持續強勁，實體體驗的需求展現出韌性，且相對不易受到 AI 的顛覆性影響。該類股今年表現已優於等權重非必需消費品板塊，但其估值仍低於長期平均水準。
• 優質「複利成長型」股票 (Compounders)：這類公司通常具備強勁的盈餘成長、穩健的資本回報率和健康的資產負債表。高盛指出，儘管基本面優越，這類股票的表現卻落後於大盤，其相對估值已接近十年來的低點。
• 潛在併購目標：美國的併購活動正在升溫。報告數據顯示，今年迄今已宣布的交易總額達到 1.2 兆美元，較去年同期增長 32%。然而，許多潛在收購目標的估值尚未完全反映併購活動的回暖趨勢。