高盛：人工智能热潮之外，三大非AI投资主题值得关注

高盛表示，鉴于人工智能（AI）相关股票的剧烈波动，寻求投资组合多元化的投资者应考虑关注AI交易以外的机会。该行在一份最新的研究报告中，重点介绍了三个与AI主题或动量因素相关性较低的投资领域。

市场背景：AI波动与多元化需求

高盛分析师指出，AI基础设施股票的剧烈波动促使市场对其他投资主题的兴趣日益浓厚。与此同时，等权重标准普尔500指数持续创下新高，而股票之间的相关性已降至数十年来的低点，这为在AI热潮之外寻找投资机会创造了有利环境。

三大非AI投资主题

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高盛认为，以下三个领域为投资者提供了具有吸引力的多元化选择：

• 消费体验公司：该行表示，消费者在旅游、娱乐和休闲等体验式消费上的支出持续保持强劲。这类实体体验的需求显示出强大的韧性，并且相对不易受到AI技术的颠覆性影响。报告还提到，该板块今年的表现已超越等权重的非必需消费品板块，但其估值仍低于长期平均水平。
• 优质“复利型”公司 (Compounders)：这类公司通常拥有强劲的盈利增长、稳健的资本回报率和健康的资产负债表。高盛强调，尽管这些公司基本面优越，但其股价表现却落后于大盘，目前的相对估值已接近十年来的低点。
• 潜在的并购 (M&A) 目标：并购市场正在回暖。高盛数据显示，今年迄今为止，美国已宣布的并购交易总额已达到 1.2万亿美元，同比增长 32%。然而，潜在收购目标的估值尚未完全反映出并购活动的升温，这可能意味着存在投资机会。