米連邦準備制度理事会（FRB）の利上げとイングランド銀行（BOE）の利上げ一時停止により、世界の債券利回りは低下し、市場の見通しが明確になった。

木曜日、世界の国債利回りは低下し、激しい売り浴びせの後、債券市場は安堵感に包まれた。この動きは、米連邦準備制度理事会（FRB）の重要な金利決定、イングランド銀行のタカ派的な政策据え置き、そして中東における外交的進展の兆しに対する投資家の反応が背景にある。

米国債利回り、重要な水準から後退

指標となる米国10年債利回りは4.975%まで低下し、5%の節目を突破して9営業日続いた売り浴びせに終止符を打った。政策に敏感な2年債利回りも4.715%まで低下し、Investing.comのデータによると、2024年7月以来の高値をつけた後、8営業日ぶりに低下に転じた。

この反転は、連邦準備制度理事会（FRB）が水曜日に政策金利を25ベーシスポイント引き上げ、3.75%～4.00%のレンジとした決定を受けてのものだ。タカ派的な動きではあったものの、FRBのこの措置はインフレ抑制への確固たるコミットメントを示すものとして市場に受け止められ、一定の確実性をもたらすものと解釈された。ロイズ銀行の市場分析責任者であるサム・ヒル氏は、情報筋が引用したコメントの中で、「FOMC会合と一連のコミュニケーションは、非常にタカ派的なものだった」と述べている。

イングランド銀行、金利据え置きも将来の利上げを示唆

英国では、イングランド銀行金融政策委員会（MPC）が政策金利を3.75%に据え置くことを6対3で決定したことを受け、国債（ギルト債）価格が上昇した。10年物国債利回りは5営業日連続で低下し5.229%となり、2年物国債利回りも4.710%に低下した。

Ad

イングランド銀行（BoE）は利上げを一時停止したものの、厳しい警告を発し、インフレ予測を上方修正した。同行は、エネルギー輸送の混乱を理由に、来年初めの消費者物価上昇率が4％を超えるとの見通しを示しており、これは以前のピーク予測である3.2％から大幅な上方修正となる。アナリストの間では、11月の利上げが広く予想されている。「エネルギー価格が下落し、中東情勢が解決しない限り、次回の政策会合でイングランド銀行は金利を4.00％に引き上げるだろう」と、キャピタル・エコノミクスの英国担当チーフエコノミスト、ポール・デールズ氏は述べた。

地政学と日本銀行の展望

国債への需要に加え、7カ月に及ぶイラン戦争における外交的進展の可能性に関する報道も、国債利回りを押し下げた。ドナルド・トランプ大統領が合意が近い可能性を示唆した発言は、長期債に織り込まれていた地政学的リスクプレミアムの緩和に貢献した。

市場の注目は、金曜日に政策決定を発表する予定の日本銀行に移っている。 Investing.comによると、金融市場は25ベーシスポイントの利上げで1.25%となる確率を80%と織り込んでおり、この利上げが実現すれば日本の金利は31年ぶりの高水準となり、世界の利回り環境にもさらに影響を与えるだろう。