Evercore ISIは、データセンター事業の強みを理由にLegrandの格付けを引き上げ、評価を理由にSiemensの格付けを引き下げた。

エバーコアISIは金曜日、データセンター事業の拡大を背景に、ルグラン（Legrand SA）の投資判断を「アウトパフォーム」に引き上げた。一方、産業大手シーメンス（Siemens AG）の投資判断は「インライン」に引き下げられた。シーメンスは、予想される利益率改善は既に株価に織り込まれていると指摘している。

このアナリストの行動を受け、ルグランの株価は欧州市場の取引開始直後に2.8%上昇し、シーメンスの株価は1%上昇したと、同レポートは伝えている。

データセンター事業の成長を背景にルグランの投資判断が引き上げ

エバーコアによるルグランの投資判断引き上げは、同社が高成長を続けるデータセンター市場に大きく依存していることと、同業他社と比較して魅力的な割安感があることに基づいている。エバーコアはルグランの目標株価を175ユーロに据え置いた。これは、直近の株価141.60ユーロから約25%の上昇余地があることを示唆している。

エバーコアのアナリストは、ルグランの売上高の30%以上がデータセンター事業によるものであり、同社はこの割合が2030年までに45%を超える可能性があると予測していると指摘した。この見通しを受けて、ルグランは自社の年間オーガニック成長目標を6%～8%に引き上げた。エバーコアはまた、2027年の企業価値対EBITA倍率が15倍未満であることから、ルグランの株価は電気機器業界の同業他社と比較して約20%のディスカウントで取引されていると指摘した。

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シーメンス、上昇余地の限定性から格下げ

エバーコアはシーメンスの株価を「アウトパフォーム」から格下げした。デジタルインダストリーズおよびスマートインフラストラクチャ部門における予想される利益率向上は、現在の株価にほぼ織り込まれているとのことだ。同社は目標株価315ユーロを維持したが、この水準ではトータルリターンはわずか11.3%にとどまると試算している。

エバーコアは、シーメンスの2027年度の業績見通しから見て、収益の伸びは限定的になると予測している。同社のデジタル産業（19～21%）およびスマートインフラ（19～20%）セグメントの利益率予測は、市場コンセンサス予想をやや下回っており、好材料となる余地はほとんどないことを示唆している。アナリストによるシーメンスの第4四半期の業績予測は、市場コンセンサスとほぼ一致しており、短期的な好材料は限られているという見方をさらに裏付けている。