Story
ジェフリーズ、欧州エネルギー株に投資機会を指摘 イラン情勢で二極化
証券会社ジェフリーズの最新リポートによると、2月下旬に発生したイランを巡る紛争以降、欧州のエネルギー関連株の動向が二極化しており、一部の銘柄に選別的な投資機会が生まれている。投資家は原油・ガス価格の上昇から直接的な恩恵を受ける企業を買い進める一方、펀더멘털ズが堅調であるにもかかわらず、多くの大型株が割安な水準で取引されているという。
紛争で明暗が分かれた銘柄
ジェフリーズによると、紛争開始以来、欧州エネルギーセクターでは株価の乖離が拡大している。一部の銘柄は収益見通しの改善を背景に上昇が正当化される一方、紛争による事業への直接的な影響が限定的であるにもかかわらず、売られ過ぎとみられる銘柄も存在する。
上昇が目立つ銘柄は以下の通り。
- ネステ（Neste Oyj）: ディーゼル価格の上昇と再生可能燃料に関する規制が追い風となり、株価は33%上昇。
- レプソル（Repsol）: 自社株買いの拡大期待やベネズエラでの事業機会改善が好感され、17%上昇。
- エクイノール（Equinor ASA）: 欧州のガス価格上昇と明確な事業戦略が評価され、13%上昇。
探査・生産（E&P）セクターでは、特別配当や長期的な生産増への期待からヴォール・エナジー（Vår Energi）が15%、財務再編を完了したタローオイル（Tullow Oil）が11%それぞれ上昇した。
ジェフリーズが指摘する「売られ過ぎ」銘柄
Ad一方でジェフリーズは、펀더멘털ズが堅調であるにもかかわらず、株価が出遅れている複数のエネルギー大手銘柄を「売られ過ぎ」の投資機会として挙げている。
同社が特に注目するのはシェル（Shell PLC）で、ARCリソーシズの資産買収による埋蔵量寿命の延長や、カナダのLNGプロジェクトにおける最終投資決定への期待が投資妙味を強めていると指摘。また、トタルエナジーズ（TotalEnergies SE）も、多様なポートフォリオが中東リスクを相殺しているとして、売られ過ぎと評価した。
E&Pセクターではセリカ・エナジー（Serica Energy）やハーバー・エナジー（Harbour Energy）などが、油田サービスセクターではテクニップ・エナジーズ（Technip Energies）やGTTなどが、健全な受注残高にもかかわらず株価がアンダーパフォームしていると分析している。
市場への示唆
ジェフリーズは、現在の株価の大きなばらつきは、どの企業が「地政学的プレミアム」を享受するに値し、どの企業が不当に評価を下げられているかについて、投資家の間で議論が続いていることを反映していると結論付けている。この状況が、欧州のエネルギーセクター全体で選別的な買いの好機を生み出しているとの見方を示した。