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Jefferies：伊朗衝突重塑歐洲能源股格局，點名超賣個股浮現買點
根據投資銀行 Jefferies 發布的最新報告，自二月底伊朗衝突爆發以來，歐洲能源類股的表現已出現顯著分歧。投資人追捧被視為直接受益於油氣價格上漲的公司，導致部分大型能源股的股價低於其基本面應有的價值，從而創造出潛在的買入機會。
Jefferies 指出，市場的分歧日益擴大，一邊是獲利前景改善、漲勢合理的股票，另一邊則是儘管營運受衝突影響有限、但股價卻顯得超賣的個股。
贏家與輸家：能源股表現兩極化
報告分析，在衝突期間，特定公司因其市場定位而表現突出。這些公司被視為市場的「贏家」：
- 綜合石油公司：芬蘭的 Neste Oyj 因柴油價格走強及再生燃料法規支持，股價自衝突以來大漲 33%。西班牙的 Repsol 因可能提高股票回購計畫及在委內瑞拉的業務前景改善，上漲 17%。挪威的 Equinor ASA 則受惠於歐洲天然氣價格堅挺與更清晰的戰略前景，股價攀升 13%。
- 探勘與生產 (E&P) 公司：Vår Energi 在特別股利和長期產量增長的預期下上漲 15%；Tullow Oil 在完成再融資和延長債務期限後上漲 11%。
Jefferies 點名三大類超賣機會
相較之下，Jefferies 認為數家重量級能源公司儘管基本面穩健，股價表現卻相對滯後，呈現「超賣」狀態，可能存在投資價值。
大型綜合石油公司
AdJefferies 將殼牌 (Shell PLC) 列為其首選的「超賣」機會之一，指出該公司收購 ARC Resources 資產延長了儲備壽命，並強化其加拿大液化天然氣 (LNG) 項目的投資前景。道達爾能源 (TotalEnergies SE) 也被視為超賣，其多元化的投資組合有助於抵銷中東風險。此外，Ithaca Energy PLC 則因擁有更大的收購彈性而受到關注。
探勘與生產公司
在 E&P 領域，Jefferies 認為 Serica Energy、Harbour Energy 和 Kosmos Energy 等公司的股價看起來已被超賣。報告指出，這些公司在改善資產負債表、增強流動性及推動戰略項目方面皆取得進展。
油田服務公司
報告還點名了 Maire、Technip Energies、GTT 和 TechnipFMC 等油田服務公司。儘管這些公司受到中東衝突的直接干擾有限，且訂單能見度健康，但股價表現不佳。Jefferies 認為，一旦地緣政治緊張局勢緩和，區域性的重建支出加速，這些公司將可能受益。
市場觀點：地緣政治溢價引發分歧
Jefferies 總結道，歐洲能源股股價的廣泛分歧，反映了市場正在爭論哪些公司值得擁有「地緣政治溢價」，而哪些公司則被不公平地拋售。這種分歧為整個歐洲能源產業的投資人創造了選擇性的佈局機會。