エルステ・グループがエルステ・バンク・ポルスカの株式過半数取得を目指し、公開買付けを実施

エルステ・グループ・バンクAG（ウィーン：ERST）は金曜日、ポーランド子会社であるエルステ・バンク・ポルスカ（ワルシャワ：EBP）の株式を最大26%まで追加取得するための公開買付け（TOB）を実施する計画を発表しました。このTOBは、現在保有する49%の株式を過半数まで引き上げ、ポーランドの銀行市場における地位を強化することを目的としています。

公開買付けの詳細

このTOBは11月に開始される予定で、1株当たり約713ズウォティ（185.95米ドル）の現金による買収価格が想定されています。発表によると、この価格は金曜日のエルステ・バンク・ポルスカの終値807.6ズウォティに対し、11.7%のディスカウントとなります。

エルステ・グループは、この取引の資金調達に内部資金を活用すると表明しました。同行は、買収後も健全な資本基盤を維持し、普通株式等Tier1（CET1）比率は14.25%以上を維持する見込みであることを確認しました。グループのCET1比率は、上半期末時点で15.2%でした。

戦略的根拠

今回の買収提案の主な目的は、エルステ・グループによるポーランドの銀行への出資比率を50%超に引き上げ、支配権を獲得することです。同社は、ワルシャワ証券取引所が定める上場企業に対する最低浮動株比率要件を満たすため、保有比率を75%未満に維持する意向です。

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今回の取引は、エルステ・グループが今年初めにサンタンデール銀行から支配権を取得したことに続くものであり、中央・東欧における事業拡大戦略の一環です。エルステ・バンク・ポルスカは、資産規模でポーランド第3位の銀行です。

市場環境

エルステ・バンク・ポルスカの株価は今年好調に推移しており、年初来で約48%上昇しています。同行の現在の時価総額は825億ズウォティ（215億1000万ドル）です。

投資家にとって、提示価格が現在の市場価格よりも大幅に低いことは、入札の受諾率に影響を与える可能性がある。今回の動きは、子会社の株価が最近高い評価を得ているにもかかわらず、エルステ・グループがポーランド市場への長期的なコミットメントを示していることを意味する。