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米国10年国債利回りが5％を突破したことを受け、中国のハイテク株が下落
Summary
香港と中国本土のテクノロジー株と半導体株は、米国の10年物国債利回りが5％を超え、2007年以来の高水準に達したことを受け、株価評価への懸念が高まり、木曜日に下落した。
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Background
木曜日、米国の国債利回りが約20年ぶりの高水準に急上昇したことを受け、成長株に対する投資家心理が揺らぎ、中国のテクノロジー株と半導体株は大幅な売り圧力にさらされた。世界的な債券利回りの上昇は企業価値評価への懸念を高め、アジア主要株価指数の広範な下落を引き起こした。
市場の売り
香港のハンセン指数は前日の下落幅を拡大し、0.5%下落した。一方、中国本土の主要株価指数である上海・深圳CSI300指数は1%近く下落した。特に金利動向に敏感なテクノロジーセクターの下落が顕著だった。
香港市場の主な値動き銘柄は以下の通りです。
- 百度（9888.HK）： -2%
- テンセント・ホールディングス（0700.HK）： -1%
- 半導体製造国際（SMIC）（0981.HK）： -2%
- 華虹半導体（1347.HK）： -3.6%
Adこの圧力は、夜間取引で米国上場中国株にも及び、アリババ・グループは4.7%、百度の米国預託証券（ADR）は2.9%下落しました。
利回り急上昇がバリュエーションに圧力
この売りは、米国債券市場の急激な動きに直接的に関連しています。指標となる米国債利回りは、 10年物米国債利回りは5%を突破し、2007年以来の高水準となる5.12%付近で推移しました。その他の主要金利も上昇し、2年物国債利回りは4.9%に近づき、30年物国債利回りは5.4%を超えました。
リスクフリーレートとみなされる国債利回りの上昇は、投資家が将来の企業収益の現在価値を計算する際に用いる割引率を上昇させます。この評価圧力は、特にテクノロジー株やその他の成長株において顕著です。これらの銘柄の株価は、長期的な利益見通しに大きく依存しているためです。割引率が上昇すると、将来の収益の現在価値は低下し、投資家にとってこれらの銘柄の魅力は低下します。