अमेरिकी 10-वर्षीय ट्रेजरी यील्ड के 5% से ऊपर पहुंचने के कारण चीनी टेक शेयरों में गिरावट आई।

गुरुवार को चीनी प्रौद्योगिकी और सेमीकंडक्टर शेयरों में भारी बिकवाली का दबाव देखा गया, क्योंकि अमेरिकी ट्रेजरी यील्ड में लगभग दो दशकों के उच्चतम स्तर तक की वृद्धि ने विकास-उन्मुख शेयरों के प्रति निवेशकों के विश्वास को झकझोर दिया। वैश्विक बॉन्ड यील्ड में इस उछाल ने कंपनियों के मूल्यांकन को लेकर चिंताएं बढ़ा दीं, जिससे प्रमुख एशियाई सूचकांकों में व्यापक गिरावट आई।

बाज़ार में बिकवाली

हांगकांग का हैंग सेंग सूचकांक 0.5% गिर गया, जिससे पिछले सत्र की गिरावट और बढ़ गई, जबकि मुख्य भूमि चीन का ब्लू-चिप शंघाई शेन्ज़ेन सीएसआई 300 सूचकांक लगभग 1% फिसल गया। यह गिरावट प्रौद्योगिकी क्षेत्र में अधिक स्पष्ट थी, जो ब्याज दर की उम्मीदों के प्रति विशेष रूप से संवेदनशील है।

हांगकांग में प्रमुख रूप से प्रभावित शेयरों में शामिल हैं:

• बाइडू इंक. (9888.HK): -2%
• टेनसेंट होल्डिंग्स (0700.HK): -1%
• सेमीकंडक्टर मैन्युफैक्चरिंग इंटरनेशनल कॉर्प (SMIC) (0981.HK): -2%
• हुआ हांग सेमीकंडक्टर (1347.HK): -3.6%

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रात भर के कारोबार में अमेरिकी स्टॉक एक्सचेंज में सूचीबद्ध चीनी शेयरों पर भी दबाव पड़ा, जहां अलीबाबा ग्रुप में 4.7% की गिरावट आई और बाइडू के अमेरिकी डिपॉजिटरी रिसीट्स (ADRs) में 2.9% की कमी आई।

यील्ड में उछाल से वैल्यूएशन पर दबाव

यह बिकवाली सीधे तौर पर अमेरिकी बॉन्ड बाजार में आई तेज हलचल से जुड़ी थी। बेंचमार्क अमेरिकी बॉन्ड बाजार 10-वर्षीय ट्रेजरी यील्ड** 5% से ऊपर चढ़कर 2007 के बाद के उच्चतम स्तर पर पहुंच गई, जो लगभग 5.12% पर कारोबार कर रही थी। अन्य प्रमुख दरों में भी वृद्धि हुई, जिसमें 2-वर्षीय यील्ड 4.9% के करीब और 30-वर्षीय यील्ड 5.4% से अधिक हो गई।

सरकारी बॉन्ड यील्ड में वृद्धि, जिसे जोखिम-मुक्त दर माना जाता है, निवेशकों द्वारा भविष्य की कॉर्पोरेट आय के वर्तमान मूल्य की गणना के लिए उपयोग की जाने वाली छूट दर को बढ़ाती है। यह मूल्यांकन दबाव विशेष रूप से प्रौद्योगिकी और अन्य विकास शेयरों के लिए तीव्र है, क्योंकि उनके बाजार मूल्य दीर्घकालिक लाभ की संभावना पर बहुत अधिक निर्भर करते हैं। जैसे-जैसे छूट दर बढ़ती है, भविष्य की आय का वर्तमान मूल्य गिरता जाता है, जिससे शेयर निवेशकों के लिए कम आकर्षक हो जाते हैं।