Story
Saham Teknologi China Turun karena Imbal Hasil Obligasi Pemerintah AS 10 Tahun Melampaui 5%
Summary
Saham-saham teknologi dan semikonduktor di Hong Kong dan Tiongkok daratan mengalami penurunan pada hari Kamis setelah imbal hasil obligasi Treasury AS 10 tahun melonjak di atas 5% ke level tertinggi sejak 2007, menimbulkan kekhawatiran atas valuasi ekuitas.
Saham-saham teknologi dan semikonduktor Tiongkok menghadapi tekanan jual yang signifikan pada hari Kamis karena lonjakan imbal hasil obligasi pemerintah AS ke level tertinggi dalam hampir dua dekade mengguncang sentimen investor terhadap saham-saham berorientasi pertumbuhan. Kenaikan imbal hasil obligasi global menimbulkan kekhawatiran tentang valuasi perusahaan, memicu penurunan luas di seluruh indeks utama Asia.
Penurunan Pasar
Indeks Hang Seng Hong Kong turun 0,5%, memperpanjang kerugian dari sesi sebelumnya, sementara indeks saham unggulan Tiongkok daratan Shanghai Shenzhen CSI 300 turun hampir 1%. Penurunan tersebut terasa jelas di sektor teknologi, yang sangat sensitif terhadap ekspektasi suku bunga.
Saham-saham yang mengalami pergerakan signifikan di Hong Kong antara lain:
- Baidu Inc. (9888.HK): -2%
- Tencent Holdings (0700.HK): -1%
- Semiconductor Manufacturing International Corp (SMIC) (0981.HK): -2%
- Hua Hong Semiconductor (1347.HK): -3,6%
AdTekanan juga meluas ke saham-saham Tiongkok yang terdaftar di AS dalam perdagangan semalam, di mana Alibaba Group turun 4,7% dan American Depositary Receipts (ADR) Baidu kehilangan 2,9%.
Lonjakan Imbal Hasil Menekan Valuasi
Aksi jual tersebut terkait langsung dengan pergerakan tajam di pasar obligasi AS. Imbal hasil obligasi pemerintah AS 10 tahun (Treasury yield) acuan naik di atas 5% ke level tertinggi sejak 2007, diperdagangkan sekitar 5,12%. Suku bunga utama lainnya juga naik, dengan imbal hasil obligasi 2 tahun mendekati 4,9% dan imbal hasil obligasi 30 tahun melebihi 5,4%.
Imbal hasil obligasi pemerintah yang lebih tinggi, yang dianggap sebagai suku bunga bebas risiko, meningkatkan tingkat diskonto yang digunakan investor untuk menghitung nilai sekarang dari pendapatan perusahaan di masa depan. Tekanan valuasi ini sangat terasa untuk saham teknologi dan saham pertumbuhan lainnya, karena harga pasar mereka sangat bergantung pada prospek keuntungan jangka panjang. Seiring kenaikan tingkat diskonto, nilai sekarang dari pendapatan masa depan tersebut menurun, sehingga saham-saham tersebut menjadi kurang menarik bagi investor.