หุ้นกลุ่มเทคโนโลยีจีนร่วงลง หลังอัตราผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ อายุ 10 ปี ทะลุ 5%

หุ้นกลุ่มเทคโนโลยีและเซมิคอนดักเตอร์ของจีนเผชิญแรงขายอย่างหนักในวันพฤหัสบดี เนื่องจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ พุ่งสูงขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบเกือบสองทศวรรษ ทำให้ความเชื่อมั่นของนักลงทุนที่มีต่อหุ้นกลุ่มเติบโตสั่นคลอน การเพิ่มขึ้นของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรทั่วโลกทำให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับมูลค่าของบริษัทต่างๆ ส่งผลให้ดัชนีหลักๆ ในเอเชียปรับตัวลดลงในวงกว้าง

ตลาดร่วงลง

ดัชนีฮั่งเส็งของฮ่องกงลดลง 0.5% ต่อเนื่องจากวันก่อนหน้า ขณะที่ดัชนีเซี่ยงไฮ้เซินเจิ้น CSI 300 ของจีนแผ่นดินใหญ่ลดลงเกือบ 1% การลดลงนั้นเด่นชัดในภาคเทคโนโลยี ซึ่งอ่อนไหวเป็นพิเศษต่อความคาดหวังเรื่องอัตราดอกเบี้ย

หุ้นที่มีการเปลี่ยนแปลงสำคัญในฮ่องกง ได้แก่:

• Baidu Inc. (9888.HK): ลดลง 2%
• Tencent Holdings (0700.HK): ลดลง 1%
• Semiconductor Manufacturing International Corp (SMIC) (0981.HK): ลดลง 2%
• Hua Hong Semiconductor (1347.HK): ลดลง 3.6%

Ad

แรงกดดันยังขยายไปยังหุ้นจีนที่จดทะเบียนในสหรัฐฯ ในการซื้อขายข้ามคืน โดย Alibaba Group ลดลง 4.7% และ American depositary receipts (ADRs) ของ Baidu ลดลง 2.9%

แรงกดดันจากอัตราผลตอบแทนที่พุ่งสูงขึ้นส่งผลต่อการประเมินมูลค่า

การเทขายมีความเชื่อมโยงโดยตรงกับการเคลื่อนไหวอย่างรวดเร็วในตลาดพันธบัตรสหรัฐฯ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ อายุ 10 ปี ปรับตัวสูงขึ้นเหนือ 5% สู่ระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2550 โดยซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 5.12% อัตราดอกเบี้ยสำคัญอื่นๆ ก็ปรับตัวสูงขึ้นเช่นกัน โดยอัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะ 2 ปีเข้าใกล้ 4.9% และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะ 30 ปีเกิน 5.4%

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรภาครัฐที่สูงขึ้น ซึ่งถือเป็นอัตราดอกเบี้ยที่ปราศจากความเสี่ยง จะเพิ่ม อัตราส่วนลด ที่นักลงทุนใช้ในการคำนวณมูลค่าปัจจุบันของกำไรของบริษัทในอนาคต แรงกดดันด้านการประเมินมูลค่านี้รุนแรงเป็นพิเศษสำหรับหุ้นเทคโนโลยีและหุ้นเติบโตอื่นๆ เนื่องจากราคาตลาดของหุ้นเหล่านี้ขึ้นอยู่กับโอกาสในการทำกำไรในระยะยาวเป็นอย่างมาก เมื่ออัตราส่วนลดสูงขึ้น มูลค่าปัจจุบันของกำไรในอนาคตเหล่านั้นจะลดลง ทำให้หุ้นเหล่านั้นน่าสนใจน้อยลงสำหรับนักลงทุน