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アナリストが市場シェアの伸び悩みを指摘したことを受け、AppLovinの株価が下落
Summary
エッジウォーター・リサーチのアナリストが、モバイル広告プラットフォームであるAppLovinの市場シェア拡大が事実上停止したと警告し、第4四半期の収益成長率が予想を下回ると予測したことを受け、AppLovinの株価は下落した。
モバイル広告会社AppLovin（NASDAQ: APP）の株価は、Edgewater Researchのアナリストが同社の市場シェア拡大が停滞していると警告したことを受け、取引時間中に3%以上下落した。Edgewater Researchは新たなチャネル調査を根拠に、ウォール街の第4四半期業績予想を引き下げた。
成長への逆風が浮上
Edgewater Researchのアナリスト、ジョー・ウィティン氏は、AppLovinのシェア・オブ・ウォレット（SOW）とシェア・オブ・ボイス（SOV）の指標が、業界トップの地位から着実な成長を示していないと指摘した。ウィティン氏は、その原因として、同社の広告ネットワーク「MAX」が供給面で「機能的な限界」に達したことと、競争の激化という2つの要因を挙げた。
「これは主にMAXのシェアが機能的な限界に達したことによる必然的な結果だが、我々の分析によると、競争の激化によってAPPの純収益のスプレッドが縮小していることもますます明らかになっている」とウィティン氏はレポートの中で述べている。アナリストは特に、Unity（NYSE: U）をAppLovinの収益スプレッドを圧迫する競合上の脅威として指摘した。
財務予測の修正
新たな調査結果に基づき、エッジウォーターはAppLovinの第4四半期の売上高が前期比でわずか8%～9%の成長にとどまると予測している。これは成長軌道が鈍化することを示唆しており、同社自身が発表した第3四半期のガイダンスである20億5,500万ドル～20億8,500万ドルは、前期比で約7%～8.6%の成長を示唆している。
Adアナリストはまた、AppLovin経営陣が第2四半期決算説明会で言及したアルゴリズムのアップデートの効果についても懐疑的な見方を示した。ウィティン氏は、8月の改善は「断片的」な検証にとどまり、純増というよりは7月の減少からの回復に過ぎないと指摘した。
「実力証明」が求められる状況
ウィティン氏は、同社が5月に実施した、供給量増加の継続を前提とした株価の格上げが「大きな打撃」を受けたと指摘した。同氏は現在、AppLovinを「実力証明が求められる状況」と捉えており、AppLovinが再び勢いを取り戻すことを証明する責任を負っていると示唆している。
エッジウォーターは、ウォール街のアナリストコンセンサス予想が2026年後半から2027年にかけて「健全な」下方修正されると予想しており、AppLovinの次回の決算発表を前に下方修正される可能性が高い。ウィティン氏は、この調整は、これまで割高な評価を受けてきた同社株にとって必要な現実確認であると主張している。