Saham AppLovin Turun karena Analis Menyebutkan Pertumbuhan Pangsa Pasar yang Terhambat

Saham AppLovin (NASDAQ: APP) turun lebih dari 3% dalam perdagangan setelah seorang analis di Edgewater Research memperingatkan bahwa peningkatan pangsa pasar perusahaan periklanan seluler tersebut telah terhenti. Dengan mengutip pengecekan saluran baru, perusahaan tersebut menetapkan standar yang lebih rendah untuk ekspektasi Wall Street pada kuartal keempat.

Hambatan Pertumbuhan Muncul

Analis Edgewater Research, Joe Wittine, menulis bahwa metrik pangsa dompet (SOW) dan pangsa suara (SOV) AppLovin tidak lagi menunjukkan pertumbuhan yang konsisten dari posisi terdepan di industri. Wittine menghubungkan hal ini dengan tantangan ganda: jaringan iklan MAX perusahaan mencapai "batas fungsional" untuk pasokan dan persaingan yang semakin ketat.

"Ini terutama merupakan hasil yang tak terhindarkan dari pangsa MAX yang mencapai batas fungsional, meskipun interpretasi kami terhadap umpan balik juga semakin menunjukkan bahwa persaingan menekan selisih pendapatan bersih APP," kata Wittine dalam catatan tersebut. Analis tersebut secara khusus menandai Unity (NYSE: U) sebagai ancaman kompetitif yang memberikan tekanan pada selisih pendapatan AppLovin.

Perkiraan Keuangan yang Disesuaikan

Berdasarkan temuan baru, Edgewater memperkirakan pendapatan AppLovin pada kuartal keempat hanya akan tumbuh 8% hingga 9% secara berurutan. Ini menunjukkan lintasan pertumbuhan yang mendatar, karena panduan kuartal ketiga perusahaan sendiri sebesar $2,055 miliar hingga $2,085 miliar menyiratkan pertumbuhan berurutan sekitar 7% hingga 8,6%.

Ad

Analis tersebut juga menyatakan skeptisisme tentang manfaat pembaruan algoritma yang disebutkan oleh manajemen AppLovin selama panggilan pendapatan kuartal kedua. Wittine hanya menemukan validasi peningkatan yang "tidak merata" pada bulan Agustus, menunjukkan bahwa itu lebih merupakan pemulihan dari penurunan Juli daripada keuntungan bersih.

'Kisah yang Perlu Dibuktikan'

Wittine mencatat bahwa peningkatan peringkat saham perusahaan sebelumnya pada bulan Mei, yang didasarkan pada ekspektasi pertumbuhan pasokan yang berkelanjutan, telah mengalami "pukulan yang signifikan." Ia kini memandang perusahaan tersebut sebagai "kisah yang perlu dibuktikan," yang menunjukkan bahwa beban pembuktian ada pada AppLovin untuk menunjukkan momentum yang diperbarui.

Edgewater mengantisipasi penyesuaian "sehat" dalam perkiraan konsensus Wall Street untuk akhir tahun 2026 dan 2027, yang kemungkinan akan turun menjelang laporan pendapatan perusahaan berikutnya. Penyesuaian ini, menurut Wittine, adalah pemeriksaan realitas yang diperlukan untuk saham yang telah memiliki valuasi premium.