Inflasi AS Melandai, Pasar Tarik Napas Lega Namun Tetap Waspada

Laporan inflasi konsumen (CPI) Amerika Serikat untuk bulan Juli menunjukkan sedikit pelonggaran, memberikan kelegaan sesaat bagi pasar yang khawatir akan kejutan kenaikan suku bunga oleh Federal Reserve. Namun, para analis mengingatkan bahwa data ini belum sepenuhnya menghilangkan ketidakpastian kebijakan moneter ke depan.

Data CPI Sesuai Ekspektasi

Menurut laporan yang dirilis, tingkat inflasi tahunan utama dan inti sedikit menurun, sejalan dengan perkiraan konsensus. Meskipun demikian, kenaikan inflasi inti secara bulanan tercatat sedikit lebih tinggi dari yang diperkirakan.

Reaksi pasar langsung terlihat di pasar suku bunga, di mana probabilitas kenaikan suku bunga The Fed pada pertemuan September mendatang turun tipis di bawah 50%. Imbal hasil obligasi Treasury jangka pendek juga menunjukkan sedikit kelegaan setelah rilis data tersebut.

Kelegaan yang Bersifat Sementara

Kelegaan pasar dinilai bersifat sementara karena fokus investor akan segera beralih ke data ekonomi penting lainnya. Laporan Indeks Harga Produsen (PPI) yang akan dirilis hari ini menjadi sorotan karena berisi komponen penting untuk pengukur inflasi favorit The Fed, yaitu Pengeluaran Konsumsi Pribadi (PCE).

Ad

Faktor-faktor lain yang membatasi optimisme antara lain:

• Ekspektasi pasar menunjukkan bahwa inflasi PCE inti dan utama diperkirakan tetap berada di atas 3% pada bulan Juli.
• Kenaikan kembali harga minyak sejak Juli berpotensi menekan data inflasi bulan Agustus, yang akan diterima The Fed sebelum pertemuan September.
• Lelang obligasi pemerintah bertenor 10 tahun baru-baru ini mencatatkan imbal hasil tertinggi dalam hampir 20 tahun, menunjukkan adanya tekanan yang mendasari pasar obligasi.

Konteks Pasar Global

Secara umum, pasar global bergerak relatif datar dalam sentimen yang sering disebut sebagai "kelesuan Agustus" (*August doldrums*). Indeks saham utama menunjukkan sedikit perubahan, meskipun Wall Street masih berada di dekat level rekornya, didukung oleh lonjakan saham-saham terkait kecerdasan buatan (AI).

Di pasar komoditas, harga minyak mentah Brent diperdagangkan di bawah level $90 per barel. Sementara itu, data inflasi grosir Jepang juga menunjukkan tekanan, dengan laju tahunan masih di atas 7% pada bulan Juli, menambah ketidakpastian bagi arah kebijakan Bank of Japan.