Lạm phát Mỹ hạ nhiệt, thị trường tạm 'thở phào' nhưng vẫn đối mặt nhiều rủi ro

Báo cáo lạm phát tiêu dùng (CPI) tháng 7 của Mỹ không có những diễn biến bất ngờ, mang lại sự nhẹ nhõm nhất định cho các thị trường vốn đang lo ngại về một cú sốc tăng giá. Dữ liệu này đã làm giảm bớt áp lực lên Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) trước thềm cuộc họp chính sách vào tháng tới.

Diễn biến chính từ báo cáo lạm phát

Theo báo cáo được công bố, cả tỷ lệ lạm phát toàn phần và lạm phát lõi hàng năm đều giảm nhẹ như kỳ vọng. Tuy nhiên, mức tăng của giá lõi theo tháng lại cao hơn một chút so với dự báo.

Sau khi dữ liệu được công bố, các thị trường lãi suất đã phản ứng tích cực. Theo Reuters, xác suất Fed tăng lãi suất vào tháng 9 đã giảm xuống dưới 50%. Thị trường trái phiếu Kho bạc Mỹ ngắn hạn cũng ghi nhận sự ổn định hơn, mặc dù diễn biến này không ngăn được việc chính phủ phải bán trái phiếu kỳ hạn 10 năm với mức lợi suất cao nhất trong gần 20 năm trong phiên đấu giá gần đây.

Thị trường vẫn thận trọng

Sự nhẹ nhõm của thị trường được cho là chỉ mang tính tạm thời. Các nhà đầu tư hiện đang hướng sự chú ý đến báo cáo chỉ số giá sản xuất (PPI) sắp được công bố, vốn chứa các thành phần quan trọng của thước đo lạm phát PCE mà Fed ưa thích.

Ad

Các yếu tố rủi ro khác vẫn còn hiện hữu, bao gồm:

• Lạm phát PCE: Cả lạm phát PCE lõi và toàn phần được dự báo vẫn duy trì trên mức 3% trong tháng 7.
• Giá năng lượng: Sự phục hồi của giá dầu kể từ tháng 7 có thể gây áp lực lên các chỉ số lạm phát của tháng 8. Dầu thô Brent hiện vẫn dao động dưới ngưỡng 90 USD/thùng.
• Dữ liệu tháng 8: Fed sẽ có trong tay báo cáo CPI tháng 8 trước khi đưa ra quyết định lãi suất vào tháng 9.

Bối cảnh thị trường toàn cầu

Trên bình diện quốc tế, các thị trường lớn dường như đang trong giai đoạn trầm lắng của tháng 8, với các chỉ số chứng khoán chính ít biến động. Tại Mỹ, Phố Wall vẫn giao dịch gần mức kỷ lục sau đà tăng trưởng mạnh mẽ của các cổ phiếu liên quan đến trí tuệ nhân tạo như CoreWeave và Super Micro.

Trong khi đó, tại Nhật Bản, lạm phát giá bán buôn vẫn ở mức cao, với tỷ lệ hàng năm trong tháng 7 vẫn trên 7% do giá năng lượng tăng mạnh. Tại châu Âu, nền kinh tế Anh cho thấy sức tăng trưởng mạnh mẽ 0,4% trong quý II, trở thành nền kinh tế tăng trưởng nhanh nhất trong nhóm G7 quý thứ hai liên tiếp.