UBS: Pilih Emas Dibanding Platinum Jelang Q4 di Tengah Surplus Pasokan

UBS merekomendasikan investor untuk memilih emas daripada platinum menjelang kuartal keempat, dengan alasan fundamental yang lebih lemah untuk logam putih tersebut setelah mengalami surplus selama dua kuartal berturut-turut.

Surplus Platinum Membebani Pasar

Menurut ahli strategi UBS, Giovanni Staunovo, pasar platinum kembali mengalami kelebihan pasokan pada kuartal kedua. Data dari World Platinum Investment Council (WPIC) mengkonfirmasi hal ini, dengan estimasi surplus sebesar 244.000 ons pada Q2, atau setara dengan 15% dari permintaan global.

WPIC juga merevisi surplus kuartal pertama menjadi lebih tinggi, yaitu 304.000 ons. Untuk keseluruhan tahun, dewan tersebut kini memproyeksikan surplus sebesar 265.000 ons, sebuah perubahan tajam dari perkiraan defisit sebelumnya, yang terutama disebabkan oleh melemahnya permintaan investasi.

Faktor Fundamental yang Melemah

Staunovo menyatakan bahwa surplus ini mencerminkan pulihnya pasokan tambang di Afrika Selatan dan Zimbabwe, volume skrap yang lebih tinggi, serta permintaan yang lebih lunak. Pelemahan permintaan terlihat di beberapa sektor utama:

Ad

• Perhiasan: Permintaan perhiasan dari Tiongkok melemah karena selera konsumen akhir yang terbatas.
• Otomotif: Permintaan autokatalis turun seiring meningkatnya adopsi kendaraan listrik (EV) yang mengurangi produksi mobil bermesin pembakaran internal.
• Investasi: Pembelian batangan dan koin menurun, sementara dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) mengalami arus keluar.

Satu-satunya titik terang datang dari permintaan industri di sektor kaca. Selain itu, Staunovo mencatat bahwa dengan harga platinum yang kembali lebih mahal dari paladium, model kendaraan baru mungkin akan kembali menggunakan katalis berbasis paladium.

Prospek Harga dan Korelasi Emas

Meskipun fundamentalnya lemah, Staunovo mengakui bahwa kenaikan harga emas telah memberikan dukungan bagi platinum mengingat korelasi kuat di antara keduanya. Namun, prospek harga dari UBS menunjukkan potensi penurunan moderat dalam jangka pendek, diikuti oleh pergerakan harga yang cenderung datar selama 12 bulan ke depan.

"Mengingat fundamental platinum yang lebih lemah, saat ini kami lebih memilih eksposur ke emas daripada logam putih tersebut," tulis Staunovo dalam catatannya kepada klien.