UBS: Ưu tiên Vàng hơn Bạch kim trong Quý 4 do Thị trường Dư cung

Ngân hàng UBS khuyến nghị các nhà đầu tư nên ưu tiên vàng hơn bạch kim khi bước vào quý 4, chỉ ra các yếu tố cơ bản yếu kém của kim loại trắng này sau khi thị trường ghi nhận tình trạng dư cung trong hai quý liên tiếp.

Thị trường bạch kim dư cung đáng kể

Theo một lưu ý gửi khách hàng, chiến lược gia Giovanni Staunovo của UBS cho biết thị trường bạch kim lại một lần nữa rơi vào tình trạng dư cung trong quý 2. Dữ liệu từ Hội đồng Đầu tư Bạch kim Thế giới (WPIC) đã củng cố cho nhận định này.

WPIC ước tính thị trường đã dư thừa 244.000 ounce trong quý 2, tương đương 15% nhu cầu toàn cầu. Con số thặng dư của quý 1 cũng được điều chỉnh tăng lên 304.000 ounce. Với diễn biến này, WPIC hiện dự báo cả năm sẽ dư cung 265.000 ounce, một sự thay đổi lớn so với dự báo thâm hụt trước đó.

Các yếu tố cơ bản suy yếu

Theo ông Staunovo, tình trạng dư cung phản ánh sự kết hợp của nhiều yếu tố từ cả phía cung và cầu. Sự thay đổi này chủ yếu đến từ nhu cầu đầu tư sụt giảm.

Ad

• Nguồn cung phục hồi: Sản lượng khai thác tại Nam Phi và Zimbabwe đang phục hồi sau đợt lũ lụt năm ngoái, cùng với khối lượng kim loại tái chế tăng lên.
• Nhu cầu sụt giảm: Nhu cầu trang sức tại Trung Quốc suy yếu do sức mua của người tiêu dùng cuối cùng còn hạn chế. Nhu cầu cho bộ chuyển đổi xúc tác ô tô cũng giảm do sự gia tăng của xe điện làm giảm sản lượng xe động cơ đốt trong.
• Áp lực cạnh tranh: Với việc bạch kim lại đắt hơn palladium, ông Staunovo cho rằng các mẫu xe mới có thể quay trở lại sử dụng chất xúc tác gốc palladium.
• Nhu cầu đầu tư giảm mạnh: Lượng mua vàng miếng và xu giảm, trong khi các quỹ ETF ghi nhận dòng vốn rút ra.

Điểm sáng duy nhất cho nhu cầu bạch kim đến từ lĩnh vực công nghiệp sản xuất thủy tinh.

Triển vọng cho nhà đầu tư

"Với các yếu tố cơ bản yếu hơn của bạch kim, chúng tôi hiện tại ưu tiên tiếp xúc với vàng hơn là kim loại trắng này," ông Staunovo kết luận. Tuy nhiên, ông cũng lưu ý rằng đà tăng của giá vàng đã tạo ra một số hỗ trợ cho bạch kim do mối tương quan mạnh mẽ giữa hai kim loại.

Dự báo của UBS cho thấy giá bạch kim có thể đối mặt với áp lực giảm nhẹ trong ngắn hạn, sau đó sẽ đi ngang trong 12 tháng tới. Điều này cho thấy tiềm năng tăng giá hạn chế so với các tài sản khác như vàng.