SEC AS Usulkan Aturan Baru untuk Kontrak Investasi Aset Kripto

Komisi Sekuritas dan Bursa Amerika Serikat (SEC) pada hari Selasa mengusulkan seperangkat aturan baru yang dirancang untuk membangun kerangka kerja regulasi bagi kontrak investasi spesifik yang melibatkan aset kripto. Proposal yang dinamakan "Peraturan Aset Kripto" ini merupakan tindak lanjut dari pernyataan interpretatif komisi pada Maret 2026 mengenai penerapan undang-undang sekuritas federal terhadap aset kripto tertentu.

Detail Pengecualian Pendaftaran

Aturan yang diusulkan ini mencakup dua ketentuan pengecualian dari persyaratan pendaftaran di bawah Undang-Undang Sekuritas tahun 1933. Pengecualian ini bertujuan untuk memfasilitasi penggalangan dana yang lebih mudah bagi para pelaku industri kripto dengan tetap memberikan perlindungan bagi investor.

• Pengecualian Tingkat Pertama: Mengizinkan penerbitan (offering) dengan nilai total hingga $5 juta selama periode empat tahun.
• Pengecualian Tingkat Kedua: Mengizinkan penerbitan dengan nilai total hingga $75 juta dalam setiap periode 12 bulan.

Kedua pengecualian tersebut mewajibkan penerbit untuk menyediakan pengungkapan informasi naratif berbasis prinsip kepada investor. Namun, pengecualian kedua yang bernilai lebih besar juga akan memberlakukan kewajiban penyampaian laporan keuangan dan pelaporan berkelanjutan.

Ketentuan Tambahan dan Implikasi Pasar

Ad

Proposal ini juga memperkenalkan ketentuan *safe harbor* bersyarat yang berkaitan dengan konsep "kontrak investasi" dalam definisi "sekuritas" di bawah Undang-Undang Sekuritas tahun 1933 dan Undang-Undang Bursa Sekuritas tahun 1934. Jika syarat-syarat *safe harbor* terpenuhi, aset kripto yang terkait tidak akan dianggap sebagai kontrak investasi menurut definisi undang-undang tersebut, sehingga memberikan kepastian hukum yang lebih besar.

Selain itu, aturan yang diusulkan ini akan memiliki prioritas di atas persyaratan pendaftaran hukum sekuritas di tingkat negara bagian untuk penawaran dan penjualan yang dilakukan di bawah pengecualian "Peraturan Aset Kripto", serta untuk transaksi pasar sekunder tertentu. Langkah ini dapat menyederhanakan lanskap regulasi bagi proyek kripto yang beroperasi di seluruh AS.

Konteks dan Langkah Selanjutnya

Menurut Ketua SEC Paul S. Atkins, proposal ini bertujuan memberikan jalur yang jelas bagi para pengusaha dan pelaku pasar aset kripto untuk menggalang dana sesuai dengan kerangka hukum sekuritas federal. "Di tengah upaya Komisi untuk terus memajukan kejelasan regulasi di pasar kripto dan upaya Kongres untuk membangun kerangka kerja regulasi yang tahan lama, 'Peraturan Aset Kripto' dirancang untuk memberikan kepastian," ujarnya.

Setelah proposal ini dipublikasikan di Federal Register, periode komentar publik akan dibuka selama 60 hari. Masukan dari para pemangku kepentingan industri dan publik akan menjadi pertimbangan penting sebelum aturan ini difinalisasi.