RBC Mulai Cakupan Sektor Farmasi Eropa, Pilih Roche dan AstraZeneca sebagai Unggulan

RBC Capital Markets telah memulai cakupan analitis terhadap lima perusahaan farmasi terkemuka di Eropa, dengan memberikan peringkat unggulan "Outperform" kepada Roche dan AstraZeneca. Sementara itu, Novartis, GSK, dan Sanofi memulai cakupan dengan peringkat "Sector Perform".

Dua Saham Pilihan Utama

Menurut analis yang dipimpin oleh Trung Huynh, Roche dinilai memiliki fundamental bisnis yang solid dan jalur pipa produk (pipeline) yang potensinya lebih besar dari perkiraan pasar. RBC menetapkan target harga 400 franc Swiss untuk Roche, menyoroti obat kanker payudara giredestrant yang diperkirakan dapat mencapai puncak penjualan $14 miliar, jauh di atas konsensus $9,3 miliar.

Sementara itu, AstraZeneca disebut sebagai saham dengan "profil risiko/imbal hasil paling menarik" di antara saham farmasi Eropa yang dicakup RBC, dengan target harga 14.500 pence. Analis berpendapat bahwa saham ini telah terkoreksi berlebihan akibat beberapa hambatan baru-baru ini, yang mendorong rasio harga terhadap laba (P/E) ke level terendah dalam 10 tahun terakhir di angka 14 kali. RBC memperkirakan saham akan mengalami *re-rating* cepat setelah ketidakpastian terkait uji coba tahap akhir terselesaikan.

Prospek Lebih Hati-hati untuk Novartis, GSK, dan Sanofi

Ad

RBC memberikan peringkat "Sector Perform" untuk tiga raksasa farmasi lainnya karena menghadapi tantangan yang lebih signifikan.

• Novartis (target 120 franc Swiss): Momentum perusahaan dinilai melemah akibat kegagalan dalam beberapa uji coba produk baru. RBC memproyeksikan pertumbuhan penjualan sebesar 4,8%, di bawah panduan perusahaan sebesar 5-6%, dan menyoroti tantangan dari berakhirnya paten senilai $13 miliar hingga tahun 2030.
• GSK (target 1.975 pence): Meskipun fundamental membaik, analis menilai kenaikan harga saham sekitar 30% selama setahun terakhir telah mencerminkan perbaikan tersebut. Persaingan di segmen HIV dan ancaman berakhirnya paten membatasi potensi kenaikan jangka pendek.
• Sanofi (target 80 euro): Dianggap sebagai "'show-me' story" yang membutuhkan bukti kemajuan nyata sebelum dapat dinilai ulang oleh pasar. Kegagalan jalur pipa produk baru-baru ini dan minimnya katalis positif jangka pendek menjadi perhatian utama.

Implikasi bagi Investor

Inisiasi cakupan oleh RBC ini memberikan pandangan yang terperinci mengenai divergensi prospek di antara perusahaan farmasi besar Eropa. Analisis ini menyoroti bahwa sementara beberapa perusahaan seperti Roche dan AstraZeneca menawarkan visibilitas pertumbuhan yang kuat dan valuasi yang menarik, yang lain menghadapi tantangan eksekusi dan persaingan yang signifikan. Hal ini dapat menjadi acuan bagi investor dalam menavigasi peluang dan risiko di sektor ini.