Harga Saham Anjlok, Posisi Nike di Indeks Dow Jones Terancam

Posisi Nike Inc. di dalam indeks Dow Jones Industrial Average (DJIA) tampak semakin genting setelah raksasa pakaian olahraga itu dikeluarkan dari indeks acuan Wall Street lainnya dan harga sahamnya terus merosot.

Dikeluarkan dari S&P 100

S&P Dow Jones Indices mengumumkan bulan ini bahwa mereka akan mengeluarkan Nike dari indeks S&P 100 sebelum perdagangan dimulai pada 21 September. Keputusan ini diambil sebagai bagian dari penyeimbangan kembali (rebalancing) kuartalan, setelah Nike berada di indeks perusahaan blue-chip tersebut selama 18 tahun.

Menurut para analis, seperti yang dilaporkan oleh Reuters, langkah ini disebabkan oleh anjloknya nilai pasar perusahaan sebesar 80% dalam lima tahun terakhir. Penurunan ini dipicu oleh penjualan yang melambat akibat kurangnya inovasi dan persaingan ketat dari merek-merek baru.

Bobot Terkecil di Dow Jones

Perombakan ini membuat investor meragukan kelangsungan Nike di DJIA. Dengan harga sahamnya baru-baru ini di level $36, Nike menjadi komponen dengan pengaruh terkecil dalam indeks Dow yang berbasis bobot harga (*price-weighted*), hanya sebesar 0,4%.

Ad

Secara historis, posisi dengan bobot terkecil sering kali menjadi pertanda sebuah perusahaan akan dikeluarkan dari indeks. Analisis Reuters terhadap 10 perubahan terakhir di Dow sejak 2013 menemukan bahwa setidaknya separuh dari perusahaan yang dikeluarkan memiliki bobot terkecil pada saat itu. "Melihat secara historis, kemungkinan besar Nike adalah kandidat untuk dikeluarkan," kata Josh Bischoff, partner di TimesSquare Capital Management.

Mekanisme Perubahan Indeks

Tidak seperti S&P 500, Dow tidak memiliki aturan mekanis atau batasan kapitalisasi pasar untuk keanggotaan. Perubahan dilakukan "sesuai kebutuhan" oleh Averages Committee, yang terdiri dari perwakilan S&P Dow Jones Indices dan The Wall Street Journal.

Salah satu faktor yang dipantau komite adalah rasio harga saham tertinggi terhadap yang terendah. Saat ini, saham dengan bobot tertinggi, Goldman Sachs, diperdagangkan sekitar 27 kali lipat dari harga saham Nike, jauh di atas ambang batas pemantauan 10 kali lipat. Perubahan terbaru pada indeks terjadi pada bulan Juni ketika Verizon Communications dikeluarkan karena harga sahamnya yang rendah.

Sejak bergabung dengan Dow pada 2013, saham Nike hanya naik 5%, sementara indeks S&P 500 telah meningkat lebih dari empat kali lipat. Kinerja buruk ini, ditambah dengan tantangan makroekonomi yang diakui oleh manajemen, menempatkan posisi Nike di salah satu indeks paling bergengsi di dunia dalam risiko serius.