Nike 股價重挫，恐失道瓊工業指數成分股地位

運動用品巨擘 Nike (NKE) 在道瓊工業平均指數中的地位正岌岌可危。由於其股價持續下跌，加上近期確定將被另一重要指數剔除，市場對其能否保住道瓊成分股資格的疑慮日益加深。

警訊：遭剔除出標普 100 指數

標普道瓊指數公司 (S&P Dow Jones Indices) 本月宣布，作為季度再平衡的一部分，將於 9 月 21 日開盤前把 Nike 從標普 100 指數中移除。Nike 自 2006 年以來已在該藍籌股指數中佔有一席之地長達 18 年。

分析師將此舉歸因於 Nike 的市值在過去五年中因創新乏力、銷售放緩以及來自新興品牌的激烈競爭而蒸發了 80%。這一變動立即引發了投資者對其在道瓊指數中未來的擔憂。

道瓊指數的「末位」風險

道瓊工業平均指數是一個價格加權指數，這意味著股價越高的公司影響力越大。Nike 近期股價約為 36 美元，使其成為 30 支成分股中權重最小的股票，僅佔 0.4%，這通常是股票被剔除的前兆。

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• 歷史慣例：路透社分析指出，自 2013 年以來的 10 次道瓊指數成分股變動中，至少有一半涉及當時權重最小的股票。
• 近期案例：今年 6 月，電信巨頭 Verizon 因股價過低而被剔除；2024 年，陶氏化學 (Dow Inc)、英特爾 (Intel) 和 Walgreens 也相繼退出。
• 價差懸殊：目前道瓊指數中股價最高的成分股高盛 (Goldman Sachs) 約為 968 美元，是 Nike 股價的 27 倍，遠超過指數委員會關注的 10 倍差距標準。

決策機制與 Nike 的經營困境

與其他指數不同，道瓊指數沒有機械性的剔除規則，其成分股的變更由「平均指數委員會」(Averages Committee) 依「需要」決定。該委員會由標普道瓊指數公司的三名代表和《華爾街日報》的兩名代表組成。

Nike 股價的下滑反映了其長期的經營困境。公司執行長 Elliott Hill 在 6 月的財報電話會議上坦言，公司正應對「更複雜的宏觀環境」，消費者流量和非必需性支出面臨更大壓力。M Science 研究分析師 Drake MacFarlane 指出：「除了少數幾個關鍵系列，Nike 對消費者的吸引力似乎不如以往。」