Morgan Stanley Lihat Katalis di Amerika Latin, Soroti Brasil dan Meksiko

Morgan Stanley melihat adanya kemunculan katalis-katalis baru di seluruh Amerika Latin, bahkan ketika posisi investor global di pasar negara berkembang (emerging markets) tetap rendah secara historis. Menurut bank investasi tersebut, meskipun volatilitas inflasi dan perdebatan arah kebijakan Federal Reserve AS membuat pasar negara berkembang berada dalam ketidakpastian, fundamental di beberapa negara kunci menunjukkan prospek yang membaik.

Brasil: Peluang dari Suku Bunga dan Valuasi

Morgan Stanley mempertahankan peringkat overweight untuk ekuitas Brasil, mengantisipasi bahwa inflasi yang lebih rendah dan perlambatan ekonomi dapat mendukung penurunan suku bunga. Langkah ini dinilai penting untuk mengurangi risiko dominasi fiskal dan memungkinkan pergeseran dari pertumbuhan yang dipimpin pemerintah ke arah investasi dan ekspor.

Menurut laporan tersebut, valuasi saham Brasil saat ini menarik, diperdagangkan pada rasio harga terhadap laba (P/E) 8,5 kali, atau sekitar satu standar deviasi di bawah rata-rata historisnya. Posisi *overweight* dana pasar berkembang global di Brasil tercatat sebesar 1,7% pada bulan Mei, turun dari puncaknya sebesar 2,3% pada bulan Maret, yang mengindikasikan ruang untuk peningkatan alokasi.

Titik Balik Investasi di Meksiko dan Argentina

Di Meksiko, Morgan Stanley mempertahankan sikap equal weight tetapi meningkatkan bias risiko positifnya, terutama pada saham-saham terkait investasi. Bank tersebut melihat tanda-tanda awal titik balik dalam investasi, dengan momentum kuat di sektor perangkat keras TI (IT Hardware) dan investasi infrastruktur yang mulai mencapai titik terendahnya.

Ad

Arus keluar dana investor asing dari pasar Meksiko juga telah berhenti dalam beberapa bulan terakhir. Valuasi pasar sahamnya berada 0,7 standar deviasi di bawah rata-rata historis. Sementara itu, Morgan Stanley juga menjadi lebih konstruktif terhadap eksposur domestik Argentina menjelang potensi percepatan laba pada tahun 2027.

Konteks Pasar yang Lebih Luas

Secara umum, posisi investor global di pasar negara berkembang turun sekitar 21 basis poin pada bulan Mei tetapi tampaknya mulai pulih. Morgan Stanley menyatakan bahwa transisi kebijakan di Cile dan Argentina juga mulai diterjemahkan menjadi aktivitas investasi di berbagai sektor penting, termasuk tembaga, pelabuhan, infrastruktur air, dan kelistrikan.

Bank investasi ini juga memperkirakan tidak akan ada kenaikan suku bunga dari The Fed pada tahun 2026, sebuah pandangan yang bertentangan dengan ekspektasi pasar saat ini. Hal ini dapat menjadi faktor pendukung bagi aset-aset di pasar negara berkembang jika terwujud.