Saham LVMH Anjlok ke Level Terendah 5 Tahun di Tengah Kekhawatiran Pasar China

Saham LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton SE anjlok 2,4% menjadi €428,35, mencapai level terendah dalam lima tahun terakhir. Penurunan signifikan ini dipicu oleh rilis catatan riset dari Bernstein yang menandakan adanya jeda dalam pemulihan belanja barang mewah di China yang sebelumnya telah menunjukkan tren positif selama empat kuartal terakhir.

Proyeksi Pertumbuhan Dipangkas

Menanggapi data awal kuartal ketiga, Bernstein mengambil langkah untuk merevisi turun proyeksinya. Broker tersebut memangkas perkiraan pertumbuhan organik industri barang mewah secara keseluruhan dan secara spesifik untuk LVMH.

• Proyeksi pertumbuhan organik industri Q3 dipotong 110 basis poin menjadi 4,9%, turun dari 6,3% pada kuartal kedua.
• Estimasi pertumbuhan penjualan organik LVMH untuk tahun 2026 dan 2027 dipangkas sebesar 66 basis poin.
• Perkiraan laba per saham (EPS) untuk 2026 dan 2027 dikurangi masing-masing sebesar 1% dan 6,1%.

Meskipun terjadi pemangkasan, Bernstein mempertahankan peringkat "Outperform" untuk saham LVMH dengan target harga €570.

Ad

Tantangan Struktural dan Dampak Sektoral

Di luar pemotongan proyeksi, catatan Bernstein mengidentifikasi tantangan struktural yang lebih dalam. Analis berpendapat bahwa untuk mempertahankan pemulihan di divisi fesyen dan barang kulit yang sangat penting, Louis Vuitton kemungkinan perlu kembali menjangkau segmen pembeli kelas menengah yang aspirasional, kemungkinan melalui penyesuaian bauran produk pada paruh kedua tahun 2026.

Kekhawatiran ini diperkuat oleh data yang lebih luas, yang menunjukkan bahwa belanja barang mewah dari konsumen China untuk grup LVMH cenderung datar pada paruh pertama 2026. Data tersebut juga mengindikasikan pergeseran preferensi konsumen ke arah produk kecantikan prestise daripada barang-barang kulit. Tekanan jual ini tidak hanya dirasakan oleh LVMH, karena Bernstein juga memangkas proyeksi pertumbuhan untuk para pesaingnya seperti Kering dan Hermès, sementara menunjuk Richemont sebagai pilihan utama di sektor ini berkat ketahanan relatif merek perhiasannya di China daratan.