หุ้น LVMH ดิ่งแตะระดับต่ำสุดในรอบ 5 ปี หลัง Bernstein หั่นคาดการณ์จากอุปสงค์ในจีนชะลอตัว

ราคาหุ้น LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton SE ร่วงลง 2.4% มาอยู่ที่ 428.35 ยูโร ซึ่งเป็นระดับต่ำที่สุดในรอบ 5 ปี หลัง Bernstein ออกบทวิเคราะห์ที่ระบุว่าข้อมูลเบื้องต้นในไตรมาสที่ 3 ชี้ให้เห็นถึงการหยุดชะงักของการฟื้นตัวของอุปสงค์สินค้าหรูในจีน ซึ่งก่อนหน้านี้มีแนวโน้มฟื้นตัวอย่างค่อยเป็นค่อยไปตลอด 4 ไตรมาสที่ผ่านมา

Bernstein หั่นคาดการณ์การเติบโต

Bernstein ได้ปรับลดคาดการณ์การเติบโตแบบออร์แกนิก (organic growth) ของอุตสาหกรรมสินค้าหรูในไตรมาสที่ 3 ลง 110 เบสิสพอยต์ เหลือ 4.9% จากเดิมที่ 6.3% ในไตรมาสที่ 2 พร้อมทั้งปรับลดประมาณการการเติบโตของยอดขายแบบออร์แกนิกของ LVMH ในปี 2026 และ 2027 ลง 66 เบสิสพอยต์

นอกจากนี้ Bernstein ยังได้ปรับลดคาดการณ์กำไรต่อหุ้น (EPS) ของ LVMH ลง 1% สำหรับปี 2026 และ 6.1% สำหรับปี 2027 อย่างไรก็ตาม โบรกเกอร์ยังคงคำแนะนำ "Outperform" (ดีกว่าตลาด) สำหรับหุ้น LVMH โดยให้ราคาเป้าหมายไว้ที่ 570 ยูโร

ความท้าทายเชิงโครงสร้างและผลกระทบในวงกว้าง

Ad

บทวิเคราะห์ของ Bernstein ชี้ให้เห็นถึงความท้าทายเชิงโครงสร้างที่ลึกซึ้งกว่านั้น โดยระบุว่าการจะทำให้กลุ่มธุรกิจแฟชั่นและเครื่องหนังซึ่งเป็นหัวใจสำคัญของ LVMH ฟื้นตัวได้อย่างยั่งยืนนั้น แบรนด์ Louis Vuitton จำเป็นต้องกลับมาดึงดูดกลุ่มลูกค้า aspirational shoppers หรือผู้บริโภคระดับกลางที่ต้องการยกระดับตัวเองให้ได้อีกครั้ง ซึ่งอาจต้องอาศัยการปรับเปลี่ยนส่วนผสมของผลิตภัณฑ์ในช่วงครึ่งหลังของปี 2026

แรงกดดันจากการชะลอตัวในจีนได้ส่งผลกระทบไปทั่วทั้งกลุ่มอุตสาหกรรมสินค้าหรู โดย Bernstein ได้ปรับลดคาดการณ์การเติบโตของบริษัทคู่แข่งอย่าง Kering และ Hermès ด้วยเช่นกัน ในทางกลับกัน Bernstein ได้ยกให้ Richemont เป็นหุ้นเด่น (top pick) ในกลุ่ม เนื่องจากแบรนด์เครื่องประดับในเครือมีความแข็งแกร่งและทนทานต่อสภาวะตลาดในจีนแผ่นดินใหญ่ได้ดีกว่า

ในทางเทคนิค ราคาหุ้น LVMH กำลังทดสอบแนวรับสำคัญซึ่งเป็นจุดต่ำสุดในรอบ 52 สัปดาห์ที่ 427 ยูโร โดยดัชนีชี้วัดทางเทคนิคบ่งชี้ถึงแนวโน้มขาลงที่ชัดเจนและยังไม่มีสัญญาณการกลับตัวที่แน่ชัด การปรับลดคาดการณ์จากนักวิเคราะห์, คำถามเชิงโครงสร้างต่อแบรนด์หลัก และการประเมินแนวโน้มตลาดจีนใหม่ทั้งกลุ่ม ได้สร้างแรงเทขายอย่างหนักจนผลักดันให้ราคาหุ้น LVMH ดิ่งลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบหลายปี