चीनी मांग में नरमी की चिंताओं के बीच LVMH के शेयर पांच साल के निचले स्तर पर

लक्जरी समूह LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton SE के शेयरों में 2.4% की गिरावट आई, जिससे वे €428.35 पर पहुंच गए, जो पांच वर्षों में उनका सबसे निचला स्तर है। यह बिकवाली ब्रोकरेज फर्म बर्नस्टीन द्वारा जारी एक सेक्टर नोट के बाद हुई, जिसमें चीनी लक्जरी खर्च में सुधार की गति में ठहराव का संकेत दिया गया था।

बर्नस्टीन की रिपोर्ट ने बढ़ाई चिंता

बर्नस्टीन ने अपनी रिपोर्ट में बताया कि तीसरी तिमाही के शुरुआती आंकड़े चीन में लक्जरी सामानों पर खर्च की रिकवरी में एक ठहराव की ओर इशारा करते हैं, जो पिछली चार तिमाहियों से धीरे-धीरे बन रही थी। इसके परिणामस्वरूप, ब्रोकरेज ने कई महत्वपूर्ण पूर्वानुमानों में कटौती की है:

• तीसरी तिमाही के लिए उद्योग की ऑर्गेनिक ग्रोथ का अनुमान 110 बेसिस पॉइंट्स घटाकर 4.9% कर दिया गया, जो दूसरी तिमाही में 6.3% था।
• LVMH के लिए 2026 और 2027 के ऑर्गेनिक बिक्री वृद्धि अनुमानों में 66 बेसिस पॉइंट्स की कटौती की गई।
• प्रति शेयर आय (EPS) के पूर्वानुमानों को क्रमशः 1% और 6.1% घटाया गया।

इन कटौतियों के बावजूद, बर्नस्टीन ने स्टॉक पर अपनी 'आउटपरफॉर्म' रेटिंग और €570 का मूल्य लक्ष्य बनाए रखा है।

चीनी बाजार और संरचनात्मक चुनौतियाँ

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बर्नस्टीन की रिपोर्ट एक गहरी संरचनात्मक चुनौती पर भी प्रकाश डालती है। LVMH के सबसे महत्वपूर्ण फैशन और लेदर गुड्स डिवीजन में रिकवरी को बनाए रखने के लिए, लुई वीटॉन (Louis Vuitton) को संभवतः 2026 की दूसरी छमाही में प्रोडक्ट-मिक्स में बदलाव के माध्यम से मध्यम-वर्गीय आकांक्षी खरीदारों को फिर से जोड़ना होगा।

यह चिंता इस तथ्य से और बढ़ जाती है कि 2026 की पहली छमाही में समूह के लिए चीनी लक्जरी खर्च लगभग सपाट रहा। रिपोर्ट के अनुसार, उपभोक्ताओं की पसंद लेदर के सामानों से हटकर प्रेस्टीज ब्यूटी उत्पादों की ओर स्थानांतरित हो रही है।

पूरे लक्जरी सेक्टर पर असर

बिकवाली का दबाव सिर्फ LVMH तक ही सीमित नहीं था, बल्कि पूरे लक्जरी सेक्टर में महसूस किया गया। बर्नस्टीन ने LVMH के प्रतिस्पर्धियों जैसे केरिंग (Kering) और हर्मीस (Hermès) के लिए भी विकास के अनुमानों में कटौती की। हालांकि, ब्रोकरेज ने रिचमोंट (Richemont) को अपनी शीर्ष पसंद बताया, जिसका कारण मुख्य भूमि चीन में उसके आभूषण ब्रांडों का तुलनात्मक रूप से मजबूत प्रदर्शन है। तकनीकी रूप से, LVMH का शेयर अब अपने 52-सप्ताह के निचले स्तर €427 का परीक्षण कर रहा है, जो एक मजबूत गिरावट के रुख का संकेत देता है।