Morgan Stanley Naikkan Target Harga Lenovo Dua Kali Lipat Berkat Prospek Pertumbuhan AI

Morgan Stanley secara signifikan menaikkan prospeknya untuk raksasa teknologi Tiongkok, Lenovo, dengan menaikkan peringkat sahamnya menjadi Overweight dari Equal-weight. Bank investasi tersebut juga menaikkan target harganya lebih dari dua kali lipat menjadi HK$30 dari sebelumnya HK$14,20, mengutip perubahan fundamental di pasar memori yang didorong oleh kecerdasan buatan (AI).

Dampak AI Mengubah Dinamika Pasar

Menurut sebuah catatan dari analis Howard Kao, wawasan utama di balik peningkatan ini adalah bahwa "AI telah secara fundamental mengubah pasar memori." Hal ini menciptakan kendala pasokan struktural yang berbeda dari siklus kenaikan sebelumnya. Morgan Stanley mengamati bahwa pelanggan tidak lagi menunda pembelian untuk menunggu harga komponen yang lebih rendah.

Sebaliknya, pelanggan "semakin mengantisipasi biaya memori akan tetap tinggi dan telah menunjukkan kemauan yang lebih besar untuk menyerap harga sistem yang lebih tinggi," tulis bank tersebut. Kondisi ini memungkinkan Lenovo untuk "sepenuhnya meneruskan kenaikan biaya komponen sambil mempertahankan marjin—sebuah hasil yang sangat berbeda dari siklus memori sebelumnya."

Grup Infrastruktur Menjadi Mesin Pertumbuhan Baru

Ad

Di luar bisnis PC yang tetap menjadi "penghasil kas yang stabil," Morgan Stanley menyoroti Infrastructure Solutions Group (ISG) milik Lenovo sebagai bagian yang semakin penting dalam tesis investasi. Dengan jalur pipa infrastruktur AI sekitar $21 miliar, perusahaan memperkirakan ISG akan menyumbang sekitar 35% dari laba grup pada tahun fiskal 2029, naik dari posisi hampir impas pada tahun fiskal 2026.

Sebagai hasilnya, proyeksi laba per saham (EPS) Morgan Stanley untuk tahun fiskal 2027-2029 berada sekitar 20% di atas konsensus, terutama didorong oleh asumsi marjin yang lebih kuat.

Implikasi bagi Investor

Langkah Morgan Stanley ini mengikuti kinerja saham Lenovo yang kuat, yang telah melonjak 82% selama dua bulan terakhir, berbanding terbalik dengan penurunan 9% pada Indeks Hang Seng. Bank tersebut mencatat bahwa pemeriksaan rantai pasokan dan diskusi manajemen terbaru menunjukkan tren positif ini "dapat berlanjut setidaknya hingga paruh kedua tahun kalender 2026," menandakan potensi kenaikan lebih lanjut bagi investor.