Kerry Group Ditingkatkan Rekomendasinya Menjadi 'Beli' oleh Citi Berdasarkan Fundamental yang Dinilai Lebih Rendah dari Nilai Pasarnya

Citi telah menaikkan peringkat Kerry Group (KYGa.I) menjadi "Beli", menetapkan target harga baru sebesar €102 untuk perusahaan bahan baku global tersebut. Analis bank tersebut berpendapat bahwa perusahaan tersebut pada dasarnya undervalued berdasarkan metrik keuangan yang kuat dan potensi pemulihan yang lebih luas di sektor bahan baku Eropa.

Tesis Analis

Menurut catatan riset, Citi percaya bahwa valuasi Kerry saat ini "sulit untuk dibenarkan" jika dibandingkan dengan fundamentalnya. Peningkatan peringkat ini didasarkan pada kombinasi efisiensi modal, konversi kas yang kuat, dan lintasan pendapatan yang membaik.

Perusahaan pialang tersebut menyarankan bahwa seiring kembalinya pertumbuhan ke sektor ini setelah periode pasca-pandemi yang bergejolak, perusahaan dengan pengembalian yang solid akan melihat valuasi mereka meningkat. Pendekatan berbasis pengembalian ini, menurut Citi, memberikan ukuran kualitas yang lebih akurat daripada hanya berfokus pada pertumbuhan pendapatan jangka pendek.

Prospek Sektor Luas

Analisis Citi meluas ke sektor bahan baku Eropa yang lebih luas, di mana mereka mencatat bahwa kepercayaan investor telah melemah karena kinerja yang tidak konsisten sejak pandemi COVID-19. Namun, bank tersebut mempertahankan bahwa "kualitas waralaba yang mendasarinya tetap kuat" di seluruh industri.

Ad

Peningkatan pengembalian dan efisiensi modal dapat mendukung pemulihan kembali valuasi sektor, mengembalikan apa yang disebut bank sebagai "karakteristik pertumbuhan jangka panjang" dari bisnis-bisnis ini. Pandangan ini mendukung prospek yang lebih optimis untuk perusahaan-perusahaan tertentu di sektor ini.

Perbandingan dengan Perusahaan Sejenis

Dalam tinjauan sektornya, Citi memberikan komentar tentang beberapa perusahaan bahan baku utama lainnya:

• Novonesis (NSISb.CO): Disebut sebagai perusahaan dengan pertumbuhan jangka panjang yang didorong oleh reinvestasi terkemuka di grup ini.
• Symrise (SY1G.DE): Disorot karena peningkatan pengembalian yang luas yang mungkin belum sepenuhnya tercermin dalam valuasi saat ini.
• DSM-Firmenich (DSFIR.AS): Digambarkan memiliki potensi pemulihan yang signifikan, meskipun eksekusi tetap menjadi faktor kunci.
• Givaudan (GIVN.S): Pengembalian yang kuat dan konversi kas dianggap sudah tercermin dengan baik dalam valuasinya.
• Croda (CRDA.L): Masih perlu menunjukkan kemajuan lebih lanjut dalam pemulihan operasionalnya, menurut catatan tersebut.