Saham India Turun 14% pada Tahun 2026 karena Investor Asing Keluar

Indeks acuan India, Nifty 50, telah turun hampir 14% sepanjang tahun 2026, karena kombinasi arus keluar asing yang terus-menerus, harga minyak yang tinggi, dan kurangnya katalis kecerdasan buatan yang membebani sentimen investor. Penurunan ini semakin cepat baru-baru ini, dengan indeks turun 6% selama bulan lalu dan diperdagangkan hanya 1,7% di atas titik terendah 52 minggu.

Arus Keluar Asing dan Kekhawatiran Valuasi

Salah satu pendorong utama penurunan ini adalah keluarnya modal asing yang signifikan. Dana asing telah menarik dana bersih $25 miliar dari ekuitas India sejauh ini pada tahun 2026, mendorong kepemilikan asing atas saham yang terdaftar di Bursa Efek Nasional (NSE) ke titik terendah dalam 17 tahun, menurut data pasar.

Bahkan setelah aksi jual, valuasi tetap menjadi kekhawatiran bagi investor internasional. Nifty 50 diperdagangkan pada sekitar 17,6x pendapatan ke depan, premium 77% dibandingkan dengan indeks MSCI Emerging Markets yang lebih luas. Hal ini membuat pasar lain, seperti Taiwan dan Korea Selatan yang berpusat pada AI, menjadi tujuan yang lebih menarik bagi modal global tahun ini.

Tekanan makroekonomi semakin memperparah masalah ini. Sebagai importir bersih sekitar 80% minyaknya, ekonomi India terbebani oleh kenaikan biaya energi. Hal ini, ditambah dengan ketegangan geopolitik, telah mendorong rupee India ke titik terendah sepanjang masa terhadap dolar AS, mengikis keuntungan bagi investor asing.

Pembelian Domestik Memberikan Penyangga

Meskipun terjadi penjualan besar-besaran oleh investor asing, pasar telah didukung oleh investasi domestik yang kuat. Investor lokal telah membeli saham India senilai $60 miliar tahun ini, lebih dari dua kali lipat jumlah arus keluar asing dan mencegah penurunan pasar yang lebih parah.

Ad

Fundamental perusahaan juga menunjukkan ketahanan. Menurut catatan dari Abakkus, pendapatan perusahaan pada kuartal pertama secara umum melampaui ekspektasi, didukung oleh permintaan konsumen yang kuat. Bank investasi besar juga mempertahankan target jangka panjang yang optimis, meskipun prediksi mereka muncul sebelum penurunan pasar terbaru. Laporan bulan Juli dari Morgan Stanley menetapkan target dasar 89.000 untuk BSE Sensex pada Juni 2027, sementara Goldman Sachs menetapkan target 26.500 untuk Nifty 50.

Prospek: Pasar dalam Penilaian Ulang

Pasar India tampaknya terjebak di antara dua kekuatan yang kuat dan berlawanan, menciptakan kondisi penilaian ulang daripada tren penurunan yang jelas atau peluang pembelian yang menguntungkan. Untuk pemulihan yang lebih menentukan, analis menunjukkan tiga kondisi yang diperlukan yang belum terpenuhi:

• Penyempitan signifikan premi valuasi dibandingkan pasar negara berkembang lainnya.
• Pembalikan arus keluar modal asing yang berkelanjutan ke wilayah positif.
• Stabilisasi harga minyak dan rupee India.

Sampai faktor-faktor ini berubah, pasar mungkin kekurangan katalis yang jelas untuk pemulihan yang berkelanjutan. Goldman Sachs sebelumnya mencatat bahwa bank-bank berkapitalisasi besar kemungkinan akan menjadi penerima manfaat utama jika dan ketika modal asing mulai kembali ke pasar India.