Saham India Jatuh 14% pada 2026 apabila Pelabur Asing Keluar

Indeks penanda aras India, Nifty 50, telah jatuh hampir 14% setakat tahun ini pada tahun 2026, kerana gabungan aliran keluar asing yang berterusan, harga minyak yang tinggi, dan kekurangan pemangkin kecerdasan buatan memberi kesan kepada sentimen pelabur. Penurunan ini telah meningkat baru-baru ini, dengan indeks turun 6% sepanjang bulan lalu dan diniagakan hanya 1.7% melebihi paras terendah 52 minggu.

Aliran Keluar Asing dan Kebimbangan Penilaian

Pemacu utama penurunan ini adalah pengeluaran modal asing yang ketara. Dana luar negara telah menarik $25 bilion bersih daripada ekuiti India setakat ini pada tahun 2026, mendorong pemilikan asing saham yang disenaraikan di Bursa Saham Negara (NSE) ke paras terendah 17 tahun**, menurut data pasaran.

Walaupun selepas penjualan, penilaian kekal menjadi kebimbangan pelabur antarabangsa. Nifty 50 diniagakan pada kira-kira 17.6x pendapatan hadapan, premium 77% kepada indeks Pasaran Baru Muncul MSCI yang lebih luas. Ini telah menjadikan pasaran lain, seperti Taiwan yang berpusatkan AI dan Korea Selatan, destinasi yang lebih menarik untuk modal global tahun ini.

Tekanan makroekonomi telah memburukkan lagi isu ini. Sebagai pengimport bersih kira-kira 80% minyaknya, ekonomi India tertekan oleh peningkatan kos tenaga. Ini, ditambah pula dengan ketegangan geopolitik, telah mendorong rupee India ke paras terendah berbanding dolar AS, menghakis pulangan untuk pelabur asing.

Pembelian Domestik Menyediakan Penampan

Walaupun terdapat penjualan asing yang banyak, pasaran telah disokong oleh pelaburan domestik yang kukuh. Pelabur tempatan telah membeli saham India bersih $60 bilion tahun ini, lebih daripada dua kali ganda jumlah aliran keluar asing dan mencegah kejatuhan pasaran yang lebih teruk.

Ad

Asas korporat juga menunjukkan daya tahan. Menurut nota daripada Abakkus, pendapatan korporat suku pertama secara amnya mengatasi jangkaan, disokong oleh permintaan pengguna yang kukuh. Bank pelaburan utama juga mengekalkan sasaran jangka panjang yang optimistik, walaupun panggilan mereka dibuat sebelum penurunan pasaran terbaru. Laporan Julai daripada Morgan Stanley menetapkan sasaran kes asas sebanyak 89,000 untuk BSE Sensex menjelang Jun 2027, manakala Goldman Sachs mengekalkan sasaran sebanyak 26,500 untuk Nifty 50.

Tinjauan: Pasaran dalam Penarafan Semula

Pasaran India nampaknya terperangkap di antara dua kuasa yang kuat dan bertentangan, mewujudkan keadaan penarafan semula dan bukannya aliran menurun yang jelas atau peluang tawar-menawar. Untuk pemulihan yang lebih tegas, penganalisis menunjukkan tiga syarat penting yang belum wujud:

• Penyempitan premium penilaian yang ketara berbanding pasaran baru muncul yang lain.
• Pembalikan aliran keluar modal asing yang berterusan ke wilayah positif.
• Penstabilan harga minyak dan rupee India.

Sehingga faktor-faktor ini berubah, pasaran mungkin kekurangan pemangkin yang jelas untuk pemulihan yang berterusan. Goldman Sachs sebelum ini menyatakan bahawa bank-bank bermodal besar berkemungkinan menjadi penerima manfaat utama jika dan apabila modal asing mula kembali ke pasaran India.