Goldman Sachs Rekomendasikan Short GBP/USD, Anggap Reli Pound Berlebihan

Goldman Sachs merekomendasikan posisi jual (short) taktis pada pasangan mata uang GBP/USD, dengan alasan bahwa reli Pound Sterling pada bulan Juli telah bergerak terlalu jauh dan melampaui dukungan fundamental ekonomi. Bank investasi tersebut menetapkan target pada level 1.3250 dengan stop di 1.3600.

Analisis di Balik Rekomendasi

Menurut Goldman Sachs, kinerja Pound yang kuat baru-baru ini telah melampaui ekspektasi mereka. Bank tersebut mencatat bahwa pergerakan Sterling bertentangan dengan valuasi yang tersirat dari model internal mereka (GSBEER), yang utamanya mencerminkan diferensial suku bunga antara Uni Eropa dan Inggris yang kembali mendekati level tersempitnya sepanjang tahun ini.

Para analis di Goldman Sachs menyatakan skeptisismenya terhadap kecepatan kenaikan Sterling, mengingat adanya beberapa faktor:

• Ketidakpastian kebijakan dari pemerintahan baru.
• Kendala fiskal yang fundamental.
• Tantangan makroekonomi dan valuasi secara umum untuk mata uang tersebut.

Ad

Konteks Pasar dan Prospek

Goldman Sachs mengakui adanya faktor pendorong positif jangka menengah untuk Sterling, seperti latar belakang global yang pro-siklikal, permintaan *carry trade* pada EUR/GBP, dan arus masuk dana dari aktivitas M&A yang substansial. Namun, mereka berpendapat bahwa kecepatan dan waktu reli saat ini lebih didorong oleh optimisme politik dan faktor teknis daripada fundamental yang kuat.

Analisis historis dari bank tersebut menunjukkan bahwa periode di mana Sterling berkinerja di atas atau di bawah fundamental siklisnya biasanya berbalik arah dengan cepat. Goldman Sachs memilih GBP/USD sebagai cara terbaik untuk mengekspresikan pandangan pembalikan arah jangka pendek ini, didasari oleh posisi *long* Dolar AS mereka saat ini, risiko eskalasi kembali harga energi, dan pertimbangan *carry trade*.