高盛建议做空英镑/美元，警告称近期涨势已脱离基本面

投资银行高盛 (Goldman Sachs) 建议投资者建立英镑/美元的战术性空头头寸，理由是该货币对7月份的涨势已超越其基本面支撑。该行设定了 1.3250 的目标价位和 1.3600 的止损位。

涨势过快，高盛质疑其可持续性

高盛的分析师指出，英镑本周的优异表现已超出其预期，7月份的涨势在速度和时机上似乎更多地受到对新政府的乐观情绪和技术性因素的推动，而非坚实的经济基本面。

该行表示，英镑近期的走势与其内部估值模型（GSBEER）所显示的表现相矛盾。该模型主要反映了欧盟与英国之间的前端利率差，而该利差目前已回到接近年内最窄的水平，这并不支持英镑的强势上涨。

宏观挑战与基本面制约

高盛对英镑上涨的步伐持怀疑态度，主要考虑到政策前景的不确定性、根本性的财政约束，以及该货币面临的宏观和估值挑战。该行指出，周三英镑的波动与新政府的人事变动报道时间点吻合，进一步印证了政治因素的影响。

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尽管高盛承认英镑存在一些中期利好因素，例如：

• 顺周期的全球宏观背景
• 欧元/英镑的套利需求
• 大量的并购资本流入
• 与欧盟关系可能更加紧密

然而，该行强调，其历史分析表明，当英镑表现超越或落后于周期性基本面时，这种偏离通常会很快得到修正。

交易策略展望

高盛认为，鉴于其目前持有的美元多头头寸、能源价格再次升级的风险以及套利交易的考量，做空英镑/美元是表达其对英镑近期反转预期的“更高质量的选择”。因此，该行建议建立战术性空头仓位，以捕捉英镑向基本面价值回归的潜在机会。