Gold Fields mempertimbangkan untuk menambah dana tunai pada penawaran Northern Star setelah ditolak, menurut laporan Bloomberg.

Gold Fields Ltd. (NYSE: GFI) sedang mempertimbangkan untuk menambahkan komponen tunai pada proposal pengambilalihan untuk Northern Star Resources Ltd. (ASX: NST) asal Australia, sebuah langkah yang bertujuan untuk menyelamatkan kesepakatan yang akan menciptakan produsen emas terbesar kedua di dunia, menurut laporan Bloomberg yang mengutip sumber yang mengetahui masalah tersebut.

Revisi Penawaran Sedang Ditinjau

Potensi revisi ini muncul setelah dewan direksi Northern Star pada hari Senin menolak tawaran saham penuh dari raksasa pertambangan Afrika Selatan tersebut. Proposal awal menilai Northern Star sekitar A$38,7 miliar (US$27,1 miliar), yang mewakili premi 22% dan akan memberikan pemegang sahamnya sekitar sepertiga saham di entitas gabungan tersebut.

Dewan direksi Northern Star menyatakan bahwa valuasi tersirat dari tawaran tersebut tidak cukup mencerminkan nilai sebenarnya dari aset operasional dan proyek jangka panjangnya. Menurut laporan tersebut, diskusi antara kedua perusahaan masih dalam tahap awal, dan Gold Fields pada akhirnya dapat memutuskan untuk tidak mengajukan tawaran revisi.

Alasan Strategis dan Hambatan Pasar

Ad

Penawaran yang diperkaya dengan uang tunai dapat membantu menjembatani kesenjangan valuasi dan memberikan nilai langsung bagi investor Northern Star yang mungkin ragu untuk memegang posisi saham penuh dalam jumlah besar di Gold Fields. Keberhasilan kesepakatan ini bergantung pada mengatasi perbedaan valuasi ini, yang diperumit oleh volatilitas pasar.

Harga emas telah turun sekitar 25% dari puncaknya di bulan Januari, meningkatkan tekanan operasional dan membuat valuasi M&A lebih sulit di seluruh sektor. Jika selesai, merger ini akan menciptakan perusahaan pertambangan emas raksasa dengan perkiraan produksi tahunan sebesar 4,1 juta ons. Manajemen Gold Fields telah menyoroti potensi sinergi operasional hingga $5 miliar dengan mengintegrasikan aset kedua perusahaan yang tumpang tindih, khususnya di Australia Barat, di mana lebih dari setengah produksi gabungan akan berbasis di sana.

Reaksi Pasar

Sentimen investor sangat sensitif terhadap struktur kesepakatan dan risiko pelaksanaannya. Setelah berita penolakan tersebut, saham Gold Fields turun hingga 12% di Johannesburg. Namun, saham tersebut pulih sebesar 4% pada hari Selasa karena pasar mulai memperhitungkan kemungkinan penawaran yang direvisi dan lebih menarik.