Citi: Investor Beralih ke Posisi Defensif di Pasar Saham Global

Posisi ekuitas global melemah lebih lanjut pada pekan lalu karena investor beralih ke strategi yang lebih defensif dan arus dana *bearish* kembali muncul di pasar-pasar utama, menurut catatan dari analis Citi pada hari Selasa.

Sentimen Melemah di Pasar Utama

Citi menyatakan bahwa aksi *short-selling* (jual kosong) baru di Amerika Serikat, Eropa, dan sebagian Asia mendorong penurunan sentimen secara luas. Meskipun penempatan posisi secara umum masih netral di sebagian besar indeks, bank tersebut mencatat bahwa kondisi profitabilitas yang mendasarinya menjadi semakin rapuh.

Kondisi ini menimbulkan kekhawatiran akan potensi tekanan lebih lanjut di pasar. "Indeks Russell 2000 dan DAX menonjol sebagai pasar di mana posisi merugi telah terakumulasi dengan cepat," tulis Citi, seraya memperingatkan bahwa ini meningkatkan risiko *de-grossing* (pengurangan eksposur) dan likuidasi posisi.

Ad

Tren Bervariasi di AS dan Eropa

Di Amerika Serikat, pelemahan posisi didorong oleh penambahan eksposur *bearish* pada indeks S&P 500 dan Russell 2000. Citi menyoroti risiko paling signifikan pada Russell 2000, di mana "semua posisi beli (*long*) saat ini dalam kondisi merugi." Sebaliknya, posisi pada indeks Nasdaq dilaporkan relatif lebih tangguh dan hampir tidak berubah.

Di Eropa, investor mengurangi risiko di sebagian besar indeks, dengan aksi jual baru mendominasi di DAX, FTSE 100, dan saham-saham perbankan. Namun, Euro Stoxx 50 menjadi pengecualian. Indeks ini tetap relatif tangguh karena aksi *short covering* (penutupan posisi jual) yang signifikan berhasil mengimbangi tren pengurangan risiko yang lebih luas di kawasan tersebut, yang menghasilkan sedikit perbaikan posisi.