Story
Obligasi Eropa Catat Kinerja Mingguan Terbaik Sejak Juni Berkat Penurunan Minyak
Obligasi pemerintah Jerman stabil pada hari Jumat, mengunci kinerja mingguan terkuat sejak akhir Juni, karena mundurnya harga energi dan sinyal disinflasi secara dramatis menghentikan aksi jual selama sebulan di pasar utang negara Eropa.
Pembalikan Arah Setelah Aksi Jual Tajam
Imbal hasil obligasi Jerman tenor dua tahun yang sensitif terhadap suku bunga dan imbal hasil Bund tenor 10 tahun yang menjadi acuan sama-sama stabil pada perdagangan awal, mengukuhkan kenaikan harga mingguan terbaik mereka sejak pekan yang berakhir 21 Juni. Lebih penting lagi, biaya pinjaman 10 tahun mematahkan tren kenaikan imbal hasil selama lima minggu berturut-turut, yang merupakan laju kenaikan terpanjang dalam lebih dari setahun.
Perubahan ini menandai pergeseran signifikan bagi pelaku pasar pendapatan tetap setelah utang Eropa menghadapi tekanan jual yang berat sepanjang Juli. Selama bulan lalu, biaya pinjaman 10 tahun Jerman melonjak sekitar 30 basis poin mendekati level tertinggi dalam 15 tahun di dekat 3,21%. Kenaikan tersebut dipicu oleh eskalasi konflik di Timur Tengah, lonjakan harga minyak mentah, dan kekhawatiran akan siklus pengetatan yang agresif dari Bank Sentral Eropa (ECB).
Penurunan Minyak dan Data Ekonomi Jadi Pemicu
AdLintasan tersebut berbalik minggu ini seiring harga minyak mentah global yang turun tajam dari puncaknya, didorong oleh kemajuan diplomatik antara Washington, Iran, dan Oman terkait transit maritim di Selat Hormuz. Penurunan biaya energi ini secara langsung mengurangi tekanan inflasi, memungkinkan para pedagang untuk mengurangi premi risiko kebijakan yang sebelumnya telah diperhitungkan.
Pelaku pasar juga mendapatkan sentimen positif dari data makroekonomi baru yang dirilis minggu ini. Angka akhir PMI jasa Zona Euro menunjukkan stabilisasi ekonomi yang luas di Jerman, Spanyol, dan Italia. Sementara itu, metrik Indeks Harga Produsen (IHP) bulan Juni mengonfirmasi perlambatan inflasi di tingkat pabrik, memperkuat narasi disinflasi.
Fokus Beralih ke Data Ketenagakerjaan AS
Kini, fokus pelaku pasar obligasi beralih ke rilis data *nonfarm payrolls* Amerika Serikat. Imbal hasil obligasi Eropa tetap sensitif terhadap sinyal dari pasar tenaga kerja AS, karena investor menilai apakah kekuatan ekonomi yang persisten di AS akan membuat biaya pinjaman global tetap tinggi menjelang musim gugur.