Fitch Turunkan Prospek PG&E Menjadi Negatif Akibat Risiko Liabilitas Kebakaran Hutan

Fitch Ratings telah merevisi prospek untuk PG&E Corporation (NYSE:PCG) dan anak usahanya, Pacific Gas and Electric Company, menjadi Negatif dari sebelumnya Stabil. Lembaga pemeringkat tersebut mengafirmasi Peringkat Gagal Bayar Emisi (Issuer Default Ratings) kedua entitas tersebut pada level BBB-.

Kegagalan Legislatif Memicu Penurunan

Langkah Fitch dipicu oleh kegagalan badan legislatif California untuk memajukan reformasi signifikan terkait liabilitas kebakaran hutan selama sesi legislatif yang baru saja berakhir. Menurut Fitch, tidak ada kemajuan berarti pada RUU Senat 254 atau upaya lain untuk menyebarkan (sosialisasi) biaya liabilitas kebakaran hutan yang dihadapi oleh perusahaan utilitas milik investor.

Fitch memperingatkan bahwa tanpa adanya kemajuan untuk menyosialisasikan biaya kebakaran hutan secara lebih baik, penurunan peringkat kredit di masa depan kemungkinan besar akan terjadi. RUU Senat 492, yang mengusulkan penyesuaian kecil pada kerangka kerja liabilitas, juga gagal disahkan, menambah ketidakpastian pada prospek regulasi.

Respons Perusahaan dan Penyesuaian Strategis

Ad

Menanggapi kebuntuan legislatif, PG&E Corporation pada 2 September 2026, mengumumkan akan melakukan tinjauan strategis terhadap operasionalnya. Sebagai bagian dari langkah ini, perusahaan berencana memangkas belanja modal (capex) tahun 2027 sebesar $2 miliar, menjadi $11,4 miliar.

Perusahaan menyatakan tinjauan ini bertujuan untuk mendukung peringkat kredit tingkat investasi (*investment grade*), mengurangi tekanan pada tagihan pelanggan akibat biaya modal yang tinggi, dan menciptakan nilai bagi pemegang saham. Pengurangan belanja modal ini diperkirakan tidak akan memengaruhi pengajuan tarif umum perusahaan untuk tahun 2027.

Konteks Risiko dan Dana Mitigasi

Fitch juga menyoroti bahwa penarikan dana dari Dana Kebakaran Hutan (Wildfire Fund) Assembly Bill 1054, yang diperkirakan terjadi akibat kebakaran Eaton yang disebabkan oleh peralatan Southern California Edison, akan mengurangi kapasitas dana tersebut secara signifikan. Meskipun dana lanjutan senilai $18 miliar dari RUU Senat 254 dapat memitigasi sebagian kekhawatiran ini, Fitch memandang pengecualian investasi mitigasi kebakaran senilai $6 miliar dari basis tarif ekuitas sebagai perkembangan kredit yang merugikan.