Fitch Turunkan Prospek IG Group Menjadi Negatif Akibat Utang Akuisisi Underdog

Fitch Ratings telah merevisi prospek Peringkat Jangka Panjang Issuer Default (IDR) untuk IG Group Holdings PLC dan IG Markets Limited menjadi Negatif dari Stabil. Meskipun demikian, lembaga pemeringkat tersebut menegaskan peringkat IDR keduanya di level 'BBB'.

Beban Utang Akuisisi Memicu Revisi

Perubahan prospek menjadi Negatif terutama didorong oleh rencana akuisisi Underdog Sports Holdings, Inc. yang diumumkan pada 30 Juli 2026. Akuisisi ini, yang sebagian akan didanai oleh utang, berisiko membuat tingkat utang (leverage) IG Group tetap berada di atas ambang batas sensitivitas negatif Fitch dalam jangka menengah.

Fitch memproyeksikan rasio utang bruto terhadap EBITDA IG Group akan meningkat dan berpotensi bertahan di atas atau di level 1,5x hingga akhir 2027. Angka ini merupakan batas atas yang ditetapkan Fitch untuk peringkat saat ini. Sebagai perbandingan, rasio tersebut berada di level 0,9x pada akhir Juni 2026.

Akuisisi Underdog Sports diperkirakan bernilai USD 1,1 miliar di muka, dengan total nilai bisa mencapai USD 1,3 miliar tergantung pada pencapaian kinerja (earn-outs). Transaksi ini diharapkan akan selesai pada akhir 2026 atau awal 2027.

Posisi Keuangan dan Prospek ke Depan

Ad

Sebagai respons atas rencana akuisisi, IG Group telah menangguhkan program pembelian kembali sahamnya. Perusahaan tercatat memiliki likuiditas yang tersedia sebesar GBP 0,7 miliar pada paruh pertama 2026, meskipun Fitch mencatat bahwa cadangan ini dapat berkurang jika digunakan untuk mendanai akuisisi.

Penegasan peringkat 'BBB' didasarkan pada posisi pasar IG Group yang terdepan dalam perdagangan derivatif OTC, diversifikasi pendapatan yang membaik, dan kinerja yang solid di bisnis intinya. Pendapatan dari OTC telah turun menjadi 64% dari total pendapatan kotor pada paruh pertama 2026, dari sebelumnya 92% pada tahun fiskal 2019, menunjukkan pertumbuhan di segmen lain.

Fitch menetapkan beberapa skenario untuk peringkat IG Group di masa depan:

• Penurunan Peringkat: Peringkat dapat diturunkan ke 'BBB-' jika IG Group gagal menurunkan rasio utang bruto/EBITDA secara berkelanjutan di bawah 1,5x.
• Revisi ke Stabil: Prospek dapat dikembalikan menjadi Stabil jika perusahaan menunjukkan jalur yang jelas untuk mengurangi rasio utang di bawah 1,5x, didukung oleh pertumbuhan EBITDA yang sesuai atau melebihi ekspektasi pasca-akuisisi.