Citi Menyoroti Saham-Saham E&C Unggulan yang Siap Melampaui Ekspektasi Pendapatan Kuartal Ketiga

Perusahaan-perusahaan teknik dan konstruksi (E&C) berada dalam posisi yang baik untuk memenuhi atau melampaui perkiraan konsensus pada musim pendapatan kuartal ketiga mendatang, didorong oleh backlog yang kuat dan peningkatan operasional. Hal ini berdasarkan catatan baru dari analis Citi, Andrew Kaplowitz, yang tetap optimis terhadap sektor ini meskipun kekhawatiran pasar meningkat atas momentum pengeluaran infrastruktur kecerdasan buatan.

Prospek dan Valuasi Sektor

Meskipun mengakui potensi penundaan proyek akibat kekhawatiran tentang keterjangkauan dan pengawasan politik seputar pusat data, Citi menyatakan bahwa hal ini lebih cenderung memperpanjang siklus investasi daripada mengganggunya. Diskusi industri perusahaan menunjukkan bahwa permintaan untuk infrastruktur terkait AI terus melampaui pasokan, memperkuat tren investasi multi-tahun.

Kaplowitz juga menyoroti valuasi sektor ini sebagai titik masuk yang menarik bagi investor. Sektor E&C saat ini diperdagangkan pada 0,82x rasio harga terhadap pendapatan dua belas bulan ke depan, di bawah rata-rata jangka panjangnya sebesar 0,89x. Analis tersebut menambahkan bahwa ketersediaan daya yang terbatas semakin mendukung prospek positif bagi perusahaan yang terlibat dalam pasar utilitas dan pembangkit listrik.

Ad

Pilihan Utama Citi di Sektor E&C

Citi mengidentifikasi empat perusahaan dengan fundamental yang kuat dan prospek pertumbuhan menjelang periode pendapatan:

• Quanta Services (PWR): Pilihan utama Citi, perusahaan tersebut sangat yakin dengan kemampuan Quanta untuk melampaui target dan memberikan pertumbuhan yang berkelanjutan. Nilai pesanan (backlog) perusahaan sebesar $53 miliar, skala, dan kemampuan khusus menempatkannya pada posisi yang menguntungkan dari proyek pembangkitan dan transmisi listrik yang dibutuhkan untuk mendukung pusat data.
• MasTec (MTZ): Kinerja yang kurang memuaskan baru-baru ini telah menciptakan titik masuk yang menarik, menurut catatan tersebut. Nilai pesanan (backlog) MasTec sebesar $20,3 miliar, naik 28% dari tahun ke tahun, dan rasio pesanan terhadap penjualan (book-to-bill ratio) 1,6x di segmen-segmen utama memberikan visibilitas pendapatan yang kuat.
• Fluor Corporation (FLR): Momentum pemesanan yang membaik diharapkan dapat mendukung peningkatan pendapatan. Citi melihat kuartal-kuartal mendatang sebagai periode yang "kaya target" untuk pemesanan di pusat data, pertambangan, dan energi, sementara target pembelian kembali saham sebesar $1,4 miliar untuk tahun 2026 memberikan dukungan tambahan untuk pertumbuhan pendapatan.
• Jacobs Solutions (J): Nilai pesanan yang belum dipenuhi perusahaan sebesar $28,8 miliar, naik 27% dari tahun sebelumnya, dan paparan terhadap pasar manufaktur dan infrastruktur canggih merupakan kekuatan utama. Citi melihat potensi perluasan margin melalui peningkatan produktivitas dan inisiatif swadaya lainnya.