Jefferies Pangkas Rekomendasi Saham Carlsberg Menjadi 'Hold' di Tengah Kekhawatiran Pertumbuhan

Lembaga keuangan Jefferies telah menurunkan peringkat saham produsen bir Carlsberg menjadi 'hold' dari sebelumnya 'buy', serta memangkas target harganya. Langkah ini didasari oleh ekspektasi perlambatan pertumbuhan penjualan yang dipicu oleh meningkatnya persaingan di pasar utama dan memudarnya dampak positif dari faktor sesaat.

Detail Penurunan Peringkat

Dalam laporannya pada hari Senin, Jefferies merevisi pandangannya terhadap saham produsen bir tersebut dengan detail sebagai berikut:

• Peringkat Saham: Diturunkan dari 'buy' (beli) menjadi 'hold' (tahan).
• Target Harga: Dipangkas dari DKK 1.100 menjadi DKK 950.

Jefferies menyatakan bahwa perlambatan pertumbuhan menjadi hambatan bagi potensi revaluasi saham Carlsberg di masa mendatang.

Persaingan di Tiongkok Menjadi Sorotan

Ad

Faktor utama di balik penurunan peringkat ini adalah meningkatnya persaingan di Tiongkok, pasar yang menyumbang sekitar 30% dari volume bir Carlsberg. Jefferies memperkirakan tekanan kompetitif ini akan memperlambat momentum pertumbuhan perusahaan di kawasan tersebut.

Selain itu, dampak positif dari akuisisi di Kazakhstan yang sebelumnya mendorong kinerja kini mulai memudar. Jefferies memproyeksikan pertumbuhan penjualan organik yang mendasari hanya sekitar 1,3% pada tahun 2026, tidak termasuk kontribusi dari Kazakhstan. Angka ini jauh di bawah estimasi konsensus untuk tahun 2027 sebesar 3,5%.

Implikasi bagi Investor

Perlambatan penjualan ini dapat menjadi tantangan bagi Carlsberg untuk mencapai target pertumbuhan jangka menengahnya di kisaran 4% hingga 6%. Bagi investor, ini menandakan potensi imbal hasil yang lebih terbatas dalam jangka pendek hingga menengah.

Meski demikian, Jefferies mencatat bahwa langkah-langkah efisiensi dan pengurangan biaya yang dilakukan perusahaan akan membantu menjaga pertumbuhan laba meskipun kinerja penjualan melemah. Lembaga tersebut juga memandang positif langkah strategis Carlsberg untuk berekspansi ke sektor minuman ringan.