BofA Inisiasi Ionos dengan Peringkat "Beli", Targetkan Pertumbuhan EPS 17% Didorong Sovereign Cloud

Analis Bank of America (BofA) Global Research memulai liputan saham perusahaan web-hosting Eropa, Ionos Group SE (IOSn), dengan peringkat "Beli" dan target harga €37. Target tersebut menyiratkan potensi kenaikan sebesar 29% dari harga penutupan terakhir di level €28,60.

Prospek Pertumbuhan dan Valuasi

Dalam catatannya, BofA menyebut Ionos menawarkan "narasi pertumbuhan laba majemuk yang menarik". Bank tersebut memproyeksikan pendapatan perusahaan akan tumbuh pada tingkat pertumbuhan tahunan majemuk (CAGR) sekitar 8% dari tahun 2025 hingga 2028. Sementara itu, laba per saham (EPS) yang disesuaikan diperkirakan akan tumbuh majemuk sebesar 17% pada periode yang sama.

Analis menyoroti bahwa valuasi Ionos saat ini berada di level 8 kali rasio EV/EBITDA untuk tahun fiskal 2026. Angka ini dinilai "secara material berada di bawah" perusahaan sejenisnya di sektor spesialis web yang diperdagangkan di 14 kali dan perusahaan perangkat lunak Eropa di 11 kali, meskipun Ionos memiliki prospek pertumbuhan EPS yang lebih cepat.

Pendorong Utama dan Peran AI

BofA mengidentifikasi tiga pendorong pertumbuhan utama bagi Ionos. Pendorong ini mencakup peluang *upselling* dari produk berbasis kecerdasan buatan (AI), *cross-selling* ke solusi bernilai lebih tinggi, dan percepatan kembali di segmen Solusi Cloud (*Cloud Solutions*).

Ad

Percepatan di segmen cloud diperkirakan akan didorong oleh permintaan AI dan *sovereign cloud*. Secara khusus, kontrak dengan pusat IT pemerintah Jerman, ITZBund, yang diperkirakan akan meningkat sepanjang tahun 2026, menjadi penopang utama. BofA memperkirakan nilai total kontrak ITZBund berada di kisaran €100 juta hingga €150 juta.

BofA berpendapat bahwa Ionos akan menjadi "penerima manfaat bersih dari disrupsi AI". Alasannya, produk inti Ionos berpusat pada alur kerja Usaha Kecil dan Menengah (UKM), di mana AI dinilai dapat memperluas nilai produk alih-alih menggantikannya.

Target Harga dan Risiko

Target harga €37 didasarkan pada model arus kas yang didiskontokan (*discounted cash flow*), dengan asumsi pertumbuhan terminal jangka panjang 1% dan biaya modal rata-rata tertimbang (WACC) sebesar 8,8%. BofA juga menerapkan diskon 10% pada nilai ekuitas untuk memperhitungkan ketidakpastian jangka panjang terkait AI.

Namun, bank tersebut juga mencatat beberapa risiko utama. Risiko tersebut termasuk potensi komoditisasi layanan pembuatan situs web oleh alat berbasis AI, persaingan yang semakin ketat dari Wix, Squarespace, dan Hostinger, serta penawaran *sovereign cloud* dari para *hyperscaler* yang dapat membatasi pangsa pasar Ionos.