Blackstone Pertahankan Batas Penarikan 5% di Dana BCRED Akibat Permintaan Tinggi

Blackstone kembali membatasi penarikan dana dari dana kredit swasta andalannya, Blackstone Private Credit Fund (BCRED), pada kuartal ketiga. Menurut laporan regulator yang dirilis hari Kamis, keputusan ini diambil seiring permintaan penebusan dari investor yang tetap tinggi, mencapai $4,3 miliar.

Permintaan Penebusan Tetap Tinggi

Pada kuartal ketiga, investor mengajukan permintaan untuk menarik dana setara 10% dari total saham BCRED, sebuah angka yang hampir sama dengan level kuartal sebelumnya. Sesuai dengan kebijakan yang berlaku, dana tersebut hanya akan membeli kembali 5% dari total saham, yang merupakan ambang batas standar untuk produk investasi sejenis.

Pada kuartal kedua, BCRED menerima permintaan penebusan sebesar $4,5 miliar dan hanya memenuhi sekitar setengahnya, menyisakan tunggakan permintaan senilai $2,3 miliar. BCRED menyatakan bahwa sebagian besar dari permintaan yang belum terpenuhi tersebut diajukan kembali pada kuartal ketiga.

Konteks Pasar dan Implikasi

Data terbaru ini mengindikasikan bahwa investor kaya terus berupaya untuk mencairkan investasi mereka dari aset-aset yang jarang diperdagangkan atau tidak likuid. Tren ini terjadi di tengah kekhawatiran pasar mengenai standar penyaluran kredit dan bagaimana perusahaan portofolio, khususnya di sektor perangkat lunak yang banyak meminjam dari pemberi pinjaman langsung, akan menghadapi disrupsi akibat kecerdasan buatan (AI).

Ad

Menanggapi situasi ini, BCRED menyatakan dalam pembaruan kepada investor, "Kami percaya ini memberikan likuiditas kepada pemegang saham sambil menjaga modal untuk ditempatkan pada investasi baru." Saham Blackstone (BX), manajer aset alternatif terbesar di dunia, sempat naik 0,6% dalam perdagangan pre-market setelah pengumuman tersebut.

Arus Dana dan Kinerja BCRED

Meskipun permintaan penarikan tinggi, BCRED berhasil menarik dana masuk baru (inflows) mendekati $750 juta selama kuartal tersebut. Namun, hal ini tidak cukup untuk mengimbangi penarikan, sehingga dana tersebut mencatatkan arus dana keluar bersih (net outflows) sekitar 3%.

BCRED menekankan bahwa permodalannya tetap kuat, dengan pembayaran kembali pinjaman dan dana masuk yang terus melampaui pembelian kembali saham. Sejak diluncurkan, saham Kelas I BCRED telah mencatatkan imbal hasil total tahunan sebesar 9%, yang menurut dana tersebut mewakili premi sekitar 290 basis poin di atas pinjaman berleverage (*leveraged loans*).