Bernstein Jagokan Saham Pertahanan Eropa, Soroti Katalis di Leonardo, Thales, dan Rheinmetall

Perusahaan jasa keuangan Bernstein menyoroti Leonardo, Thales, dan Rheinmetall sebagai saham-saham pertahanan Eropa pilihannya. Menurut analis, katalis spesifik pada masing-masing perusahaan menawarkan jalur yang lebih menarik untuk imbal hasil investasi dibandingkan dengan eksposur ke sektor secara luas.

Katalis Spesifik Jadi Pendorong Utama

Bernstein berpendapat bahwa dalam iklim yang lebih menantang untuk saham-saham pertahanan Eropa, fokus pada pendorong fundamental di tingkat perusahaan menjadi kunci. Strategi ini dinilai lebih unggul daripada sekadar mengikuti tren sektoral secara umum.

Broker tersebut mengidentifikasi saham-saham dengan narasi yang berbeda:

• Leonardo dan Thales dipandang sebagai kisah "perbaikan internal" (*self-help*) yang memiliki ruang untuk peningkatan proyeksi laba (earnings upgrades) dan perbaikan sentimen pasar.
• Rheinmetall tetap menjadi pilihan utama untuk kategori pertumbuhan (*growth name*), didukung oleh katalis jangka pendek dan profil pertumbuhan yang solid.

Prospek Cerah Leonardo dan Thales

Ad

Bernstein optimistis terhadap Leonardo dan memproyeksikan perusahaan akan kembali melaporkan kinerja yang melampaui ekspektasi (*beat-and-raise*) pada kuartal mendatang. Proyeksi EBITA Bernstein berada 5% di atas konsensus, dengan potensi peningkatan panduan 2026. Valuasinya juga dianggap menarik, diperdagangkan pada sekitar 11 kali EBITDA, di bawah rata-rata sektor sebesar 14 kali. Penurunan harga saham baru-baru ini akibat pergantian CEO dipandang sebagai peluang beli.

Untuk Thales, Bernstein mengantisipasi laporan kuartal kedua yang kuat, didorong oleh momentum di bisnis inti kedirgantaraan dan pertahanan. Meskipun ada kekhawatiran pada divisi siber, unit ini hanya menyumbang sekitar 8% dari total penjualan dan diperkirakan akan kembali bertumbuh, sehingga tidak lagi menjadi risiko penurunan laba yang signifikan.

Rheinmetall Tetap Jadi Pilihan Pertumbuhan

Rheinmetall dipertahankan sebagai saham pilihan utama Bernstein untuk narasi pertumbuhan. Hasil kinerja kuartal kedua menjadi katalis jangka pendek yang krusial, di mana Bernstein berharap perusahaan dapat mencapai target pertumbuhan pendapatan sebesar 60%. Pencapaian target ini diyakini dapat membantu memulihkan harga sahamnya.

Katalis positif lainnya adalah antisipasi pesanan kendaraan lapis baja Arminius Boxer. Meskipun Bernstein lebih konservatif untuk prospek jangka panjang—dengan proyeksi EBIT 2030 mereka 18% di bawah konsensus—profil pertumbuhan perusahaan saat ini yang disebut "tak tertandingi" dinilai menawarkan rasio risiko-imbal hasil yang menarik bagi investor.