Saham BASF Anjlok karena Kekhawatiran Arus Kas Menutupi Kinerja Laba yang Melebihi Ekspektasi dan Peningkatan Proyeksi Pendapatan

Saham BASF SE (BASFn) turun pada hari Rabu setelah hasil kuartal ketiga perusahaan kimia Jerman tersebut mengungkapkan penurunan signifikan dalam perolehan kas, yang menimbulkan kekhawatiran investor meskipun laba utama melebihi ekspektasi dan panduan tahunan ditingkatkan.

Arus Kas yang Meleset Membebani Hasil yang Kuat

BASF melaporkan kinerja kuartal ketiga yang solid yang melampaui ekspektasi analis. Namun, pasar fokus pada metrik kunci yang menunjukkan potensi kelemahan.

• EBITDA yang Disesuaikan: Mencapai €1,64 miliar, mengalahkan perkiraan konsensus sebesar €1,50 miliar sekitar 10%.
• Penjualan: Naik 14% menjadi €16,4 miliar, didorong oleh harga yang lebih tinggi dan peningkatan volume yang moderat.
• Arus Kas Operasional: Turun menjadi €1,1 miliar, yang €275 juta lebih rendah dari periode tahun sebelumnya. Penurunan ini memicu kekhawatiran tentang kemampuan perusahaan untuk menutupi dividennya dengan arus kas bebas.

Sebagai tanda kepercayaan pada operasi intinya, manajemen menaikkan panduan EBITDA yang disesuaikan untuk tahun penuh 2026 ke kisaran baru €7,4 miliar hingga €7,8 miliar, naik dari perkiraan sebelumnya sebesar €6,9 miliar hingga €7,7 miliar.

Ad

Reaksi Pasar dan Faktor-Faktor yang Berkontribusi

Reaksi negatif pasar saham, yang menyebabkan saham turun 1,2% menjadi €51,45, menunjukkan sesi "jual berita" di mana kekhawatiran yang mendasarinya lebih besar daripada angka-angka positif yang diumumkan. Beberapa faktor berkontribusi pada sentimen hati-hati di kalangan investor.

Kelemahan di segmen Solusi Pertanian dan Teknologi Permukaan perusahaan menambah kekhawatiran. Lebih lanjut, catatan analis dari Jefferies yang mempertahankan peringkat "Tahan" pada saham tersebut tidak memberikan katalis baru untuk kenaikan. Ketidakpastian strategis juga tetap ada di tengah pembicaraan eksplorasi yang sedang berlangsung tentang potensi pengambilalihan pesaing Evonik.

Meskipun program pembelian kembali saham BASF, yang telah membeli kembali lebih dari 7,2 juta saham sejak Agustus, memberikan sedikit dukungan, hal itu tidak cukup untuk mengimbangi kekhawatiran yang lebih luas. Pasar ekuitas Eropa yang beragam dan indeks acuan AS yang datar memberikan sedikit dorongan eksternal bagi saham-saham siklikal seperti BASF.