Cổ phiếu BASF giảm giá khi những lo ngại về dòng tiền làm lu mờ kết quả kinh doanh vượt kỳ vọng và dự báo được nâng cao.

Cổ phiếu của BASF SE (BASFn) giảm vào thứ Tư sau khi kết quả quý 3 của công ty hóa chất Đức cho thấy sự sụt giảm đáng kể trong dòng tiền, làm dấy lên lo ngại của nhà đầu tư bất chấp lợi nhuận vượt kỳ vọng và dự báo hàng năm được nâng cấp.

Dòng tiền không đạt kỳ vọng ảnh hưởng đến kết quả kinh doanh mạnh mẽ

BASF báo cáo hiệu quả hoạt động quý 3 vững chắc, vượt quá kỳ vọng của các nhà phân tích. Tuy nhiên, thị trường tập trung vào một chỉ số quan trọng cho thấy điểm yếu tiềm tàng.

• EBITDA điều chỉnh: Đạt 1,64 tỷ euro, vượt ước tính đồng thuận là 1,50 tỷ euro khoảng 10%.
• Doanh thu: Tăng 14% lên 16,4 tỷ euro, nhờ giá bán cao hơn và sản lượng tăng nhẹ.
• Dòng tiền hoạt động: Giảm xuống 1,1 tỷ euro, thấp hơn 275 triệu euro so với cùng kỳ năm trước. Sự sụt giảm này làm dấy lên lo ngại về khả năng chi trả cổ tức bằng dòng tiền tự do của công ty.

Để thể hiện sự tự tin vào hoạt động kinh doanh cốt lõi, ban lãnh đạo đã nâng dự báo lợi nhuận trước thuế, lãi vay và khấu hao (EBITDA) điều chỉnh cả năm 2026 lên mức mới từ 7,4 tỷ euro đến 7,8 tỷ euro, tăng so với dự báo trước đó là từ 6,9 tỷ euro đến 7,7 tỷ euro.

Ad

Phản ứng của thị trường và các yếu tố tác động

Phản ứng tiêu cực của thị trường chứng khoán, khiến giá cổ phiếu giảm 1,2% xuống còn 51,45 euro, cho thấy một phiên giao dịch "bán ra khi có tin tức xấu", trong đó những lo ngại tiềm ẩn đã lấn át những con số tích cực từ báo chí. Một số yếu tố đã góp phần tạo nên tâm lý thận trọng trong giới đầu tư.

Sự yếu kém trong các mảng Giải pháp Nông nghiệp và Công nghệ Bề mặt của công ty càng làm gia tăng lo ngại. Hơn nữa, một báo cáo phân tích từ Jefferies duy trì xếp hạng "Giữ" đối với cổ phiếu này không tạo ra động lực tăng giá mới nào. Sự không chắc chắn về chiến lược cũng vẫn tồn tại trong bối cảnh các cuộc đàm phán thăm dò về khả năng mua lại đối thủ cạnh tranh Evonik.

Mặc dù chương trình mua lại cổ phiếu của BASF, với việc mua lại hơn 7,2 triệu cổ phiếu kể từ tháng 8, đã mang lại một số hỗ trợ, nhưng vẫn không đủ để bù đắp những lo ngại chung. Thị trường chứng khoán châu Âu biến động trái chiều và các chỉ số chuẩn của Mỹ đi ngang đã không tạo ra nhiều động lực tích cực từ bên ngoài đối với các cổ phiếu chu kỳ như BASF.