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巴斯夫股價下跌，現金流擔憂蓋過了獲利超預期和上調業績指引的利好消息
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德國化工企業巴斯夫（BASF SE，股票代碼：BASFn）週三股價下跌，此前該公司公佈的第三季度業績顯示現金流大幅下降，儘管盈利超出預期並上調了全年業績指引，但仍引發投資者擔憂。
現金流量不如預期拖累強勁業績
巴斯夫公佈的第三季業績穩健，超乎分析師預期。然而，市場關注的焦點在於一項關鍵指標，預示著潛在的疲軟。
- 調整後 EBITDA：達到16.4億歐元，比市場普遍預期的15億歐元高出約10%。
- 銷售額：成長14%至164億歐元，主要得益於價格上漲和銷量小幅成長。
- 經營現金流：降至11億歐元，比上年同期減少2.75億歐元。這一降幅加劇了市場對該公司能否用自由現金流支付股息的擔憂。
為展現對核心業務的信心，管理階層將2026財年全年調整後EBITDA預期上調至74億至78億歐元，高於先前預測的69億至77億歐元。
Ad市場反應及影響因素
受利空消息影響，股價下跌1.2%至51.45歐元，顯示市場情緒趨於“拋售消息”，潛在擔憂蓋過了利好消息。投資人謹慎情緒的根源在於以下幾個面向：
公司農業解決方案和地面技術業務的疲軟加劇了市場擔憂。此外，傑富瑞(Jefferies)分析師維持對該股的「持有」評級，也未帶來新的上漲動力。同時，公司仍在就潛在收購競爭對手贏創(Evonik)進行探索性談判，無疑也加劇了策略上的不確定性。
儘管巴斯夫自8月以來已回購超過720萬股股票的股票回購計畫提供了一定的支撐，但仍不足以抵消更廣泛的擔憂。歐洲股市漲跌互現，美國基準股指持平，這些因素都未能為巴斯夫等周期性股票提供多少外部利多。