Story
人頭馬君度股價下跌，部門疲軟和評級下調掩蓋了銷售業績超預期。
Text size
Background
週二，法國烈酒集團人頭馬君度集團 (Rémy Cointreau SA, RCOP) 的股價下跌近 5%，此前該集團公佈的第二季度業績雖然超出預期，但其一個關鍵部門的潛在疲軟也引發了兩位分析師的評級下調。
喜憂參半的業績引發拋售
根據 Investing.com 通報，人頭馬君度集團第二季有機銷售額成長 4.2%，高於分析師普遍預期的 3.6%。總銷售額達 2.877 億歐元，也高於先前 2.808 億歐元的普遍預期。
然而，利口酒和烈酒部門的糟糕表現拖累了整體營收成長。該部門有機銷售額下降 7.4%，遠超分析師預期的 4.7% 的降幅。公司將業績下滑歸因於近期調整分銷網絡後，美國市場的去庫存。
分析師下調評級加劇拋售壓力
在股價大幅上漲後，兩家分析師接連下調了該股的評級，因為其估值過高。該股10月上漲了18%，年初至今上漲了42%，遠超過同業平均。
Ad- 伯恩斯坦：在財報發布前一天，伯恩斯坦將該股評級從“跑贏大盤”下調至“與大盤持平”，認為此前的上漲已經反映了未來的改善。
- TP ICAP Midcap：財報發布後，TP ICAP Midcap將該股評級從“持有”下調至“賣出”，理由是該股近期飆升後估值過高。
人頭馬君度目前的預期本益比為25.9倍，較其大型烈酒同行溢價約95%。分析師認為，目前的估值已充分反映了該公司的復甦前景。
公司展望維持不變
儘管市場反應強烈，人頭馬君度集團仍確認其全年業績預期，即恢復可持續的有機銷售成長，管理層預計這一增長勢頭將在整個財年內逐步增強。該公司同時發布了一些利好消息，將美國關稅對當前營業利潤的預期影響從先前的2000萬歐元下調至約500萬歐元。