Story
巴斯夫股价下跌，现金流担忧盖过了盈利超预期和上调业绩指引的利好消息
Text size
Background
德国化工企业巴斯夫（BASF SE，股票代码：BASFn）周三股价下跌，此前该公司公布的第三季度业绩显示现金流大幅下降，尽管盈利超出预期并上调了全年业绩指引，但仍引发投资者担忧。
现金流不及预期拖累强劲业绩
巴斯夫公布的第三季度业绩稳健，超出分析师预期。然而，市场关注的焦点在于一项关键指标，该指标预示着潜在的疲软。
- 调整后 EBITDA：达到16.4亿欧元，比市场普遍预期的15亿欧元高出约10%。
- 销售额：增长14%至164亿欧元，主要得益于价格上涨和销量小幅增长。
- 经营现金流：降至11亿欧元，比上年同期减少2.75亿欧元。这一降幅加剧了市场对该公司能否用自由现金流支付股息的担忧。
为展现对核心业务的信心，管理层将2026财年全年调整后EBITDA预期上调至74亿至78亿欧元，高于此前预测的69亿至77亿欧元。
Ad市场反应及影响因素
受利空消息影响，股价下跌1.2%至51.45欧元，表明市场情绪趋于“抛售消息”，潜在担忧盖过了利好消息。投资者谨慎情绪的根源在于以下几个方面：
公司农业解决方案和地面技术业务的疲软加剧了市场担忧。此外，杰富瑞(Jefferies)分析师维持对该股的“持有”评级，也未带来新的上涨动力。同时，公司仍在就潜在收购竞争对手赢创(Evonik)进行探索性谈判，这无疑也加剧了战略上的不确定性。
尽管巴斯夫自8月以来已回购超过720万股股票的股票回购计划提供了一定的支撑，但仍不足以抵消更广泛的担忧。欧洲股市涨跌互现，美国基准股指持平，这些因素都未能为巴斯夫等周期性股票提供多少外部利好。