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BASF 주가, 실적 호조 및 상향 조정에도 불구하고 현금 흐름 우려가 커지면서 하락
독일 화학 기업 바스피(BASF SE, BASFn)의 주가는 수요일, 3분기 실적 발표 후 현금 창출 능력의 상당한 감소가 드러나면서 하락했습니다. 호실적과 상향 조정된 연간 실적 전망치에도 불구하고 투자자들은 우려를 표했습니다.
현금 흐름 부진, 호실적에도 불구하고 우려를 낳다
바스피는 애널리스트들의 예상을 뛰어넘는 견실한 3분기 실적을 발표했습니다. 그러나 시장은 잠재적 약점을 시사하는 핵심 지표에 주목했습니다.
- 조정 EBITDA: 16억 4천만 유로를 기록하며 시장 예상치인 15억 유로를 약 10% 상회했습니다.
- 매출: 가격 인상과 판매량의 소폭 증가에 힘입어 14% 증가한 164억 유로를 기록했습니다.
- 영업 현금 흐름: 11억 유로로 전년 동기 대비 2억 7,500만 유로 감소했습니다. 이러한 감소는 회사가 잉여 현금 흐름으로 배당금을 지급할 수 있을지에 대한 우려를 불러일으켰습니다.
경영진은 핵심 사업에 대한 자신감을 반영하여 2026년 연간 조정 EBITDA 전망치를 기존 69억 유로~77억 유로에서 74억 유로~78억 유로로 상향 조정했습니다.
Ad시장 반응 및 영향 요인
주가는 1.2% 하락한 51.45유로를 기록하며 부정적인 반응을 보였습니다. 이는 긍정적인 실적 발표에도 불구하고 투자자들이 내재된 우려에 반응한 "뉴스에 팔아라"라는 심리가 작용한 결과입니다. 투자자들의 신중한 태도에는 여러 요인이 작용했습니다.
농업 솔루션 및 표면 기술 부문의 부진이 우려를 가중시켰습니다. 또한, 제프리스의 애널리스트가 해당 주식에 대해 "보유" 등급을 유지한 것도 주가 상승을 위한 새로운 촉매제가 되지 못했습니다. 경쟁사인 에보닉의 인수 가능성에 대한 탐색적 논의가 진행 중인 가운데 전략적 불확실성도 지속되고 있습니다.
BASF의 자사주 매입 프로그램(8월 이후 720만 주 이상 매입)이 어느 정도 도움이 되긴 했지만, 전반적인 우려를 상쇄하기에는 충분하지 않았습니다. 혼조세를 보인 유럽 증시와 보합세를 보인 미국 증시는 BASF와 같은 경기순환주에 외부적인 호재로 작용하지 못했습니다.