Imbal Hasil Obligasi Zona Euro Naik karena Kekhawatiran Fiskal Prancis Kembali Muncul Menjelang Keputusan Fed dan ECB

Imbal hasil obligasi pemerintah zona euro naik pada hari Rabu, karena reli singkat pada utang Prancis mereda dan investor mengalihkan perhatian mereka ke keputusan kebijakan mendatang dari Federal Reserve AS dan Bank Sentral Eropa. Pergerakan ini mencerminkan pengawasan pasar yang diperbarui terhadap keberlanjutan fiskal di blok tersebut menjelang pertemuan bank sentral.

Kekhawatiran Fiskal Prancis Muncul Kembali

Imbal hasil obligasi pemerintah acuan 10 tahun Prancis (OAT) naik menjadi 4,965%, mengembalikan sebagian keuntungan dari reli pemulihan pada hari Senin. Reli tersebut terjadi setelah keputusan Moody's untuk menegaskan peringkat kedaulatan Aa3, tetapi fokus sejak itu telah bergeser kembali ke tantangan fiskal mendasar Prancis.

Investor tetap berhati-hati di tengah kesulitan Presiden Emmanuel Macron dalam meloloskan langkah-langkah konsolidasi fiskal untuk mengatasi defisit anggaran sebesar 5,4% dari PDB. "Keberlanjutan fiskal jangka panjang menjadi pertimbangan yang semakin penting bagi investor," kata Louis Gargour, CIO di Market Securities Wealth, dalam komentar yang dikutip oleh Investing.com. "Pasar semakin fokus pada disiplin fiskal dan kemampuan pemerintah untuk membiayai kembali stok utang besar tanpa biaya pinjaman yang jauh lebih tinggi."

Obligasi Pemerintah Jerman Melemah Akibat Data Ekonomi

Di seberang Sungai Rhine, imbal hasil obligasi pemerintah Jerman juga meningkat. Imbal hasil obligasi pemerintah Jerman 10 tahun acuan naik menjadi 3,382%, sementara imbal hasil obligasi pemerintah Jerman dua tahun yang sensitif terhadap kebijakan naik menjadi 3,082%. Pergerakan ini terjadi karena data baru menunjukkan adanya hambatan ekonomi yang berkelanjutan.

Ad

Indeks iklim konsumen GfK/NIM untuk Jerman turun menjadi -30,8 untuk bulan November dari -30,6 pada bulan Oktober, menandakan bahwa inflasi yang tinggi dan ekspektasi pendapatan yang lemah terus membebani sentimen rumah tangga. Hal ini memperkuat kekhawatiran tentang tekanan stagflasi di ekonomi terbesar Eropa.

Jalur Kebijakan Bank Sentral Menjadi Fokus

Pasar kini bersiap untuk pengumuman penting dari bank sentral. Bank Sentral AS (Federal Reserve) secara luas diperkirakan akan mempertahankan suku bunga dana federalnya tetap stabil di 3,75%-4,00% pada hari Rabu nanti, tetapi pasar suku bunga memperkirakan kemungkinan 80% kenaikan 25 basis poin pada bulan Desember. Investor akan mengamati dengan cermat konferensi pers Ketua Jerome Powell untuk mendapatkan sinyal tentang kebijakan di masa mendatang.

Bank Sentral Eropa diperkirakan akan menghentikan siklus kenaikan suku bunganya pada hari Kamis, sehingga suku bunga fasilitas depositonya tetap di 2,50%. Namun, dengan inflasi utama masih di 3,8%, para pelaku pasar akan mencermati komentar Presiden Christine Lagarde untuk mencari petunjuk apakah kenaikan suku bunga lainnya dapat terjadi pada bulan Desember.