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米連邦準備制度理事会（FRB）と欧州中央銀行（ECB）の決定を前に、フランスの財政懸念が再燃し、ユーロ圏の国債利回りが上昇。
ユーロ圏の国債利回りは水曜日に上昇した。フランス国債の一時的な上昇が失速し、投資家は米連邦準備制度理事会（FRB）と欧州中央銀行（ECB）の今後の政策決定に注目を向けたためだ。この動きは、中央銀行会合を前に、ユーロ圏の財政の持続可能性に対する市場の監視が再び強まっていることを反映している。
フランスの財政懸念が再燃
フランスの指標となる10年国債（OAT）の利回りは4.965%まで上昇し、月曜日の安堵感による上昇分の一部を失った。この上昇は、ムーディーズがフランスのソブリン格付けをAa3に据え置いた決定を受けてのものだったが、その後、焦点はフランスの根本的な財政問題へと再び移っている。
エマニュエル・マクロン大統領がGDP比5.4%の財政赤字に対処するための財政健全化策の成立に苦戦していることから、投資家は依然として慎重な姿勢を崩していない。 「長期的な財政の持続可能性は、投資家にとってますます重要な考慮事項になりつつある」と、マーケット・セキュリティーズ・ウェルスの最高投資責任者（CIO）であるルイ・ガルグール氏は、Investing.comが引用したコメントの中で述べている。「市場は、財政規律と、政府が大幅な借入コストの上昇なしに巨額の債務を借り換える能力にますます注目している。」
経済指標を受けてドイツ国債利回りが低下
ライン川を挟んだドイツでも、国債利回りが上昇した。指標となる10年物国債利回りは3.382%に小幅上昇し、政策に敏感な2年物国債利回りは3.082%に上昇した。これは、新たなデータが経済の逆風が依然として続いていることを示唆していることを受けての動きだ。
AdドイツのGfK/NIM消費者信頼感指数（先行指標）は、10月の-30.6から11月には-30.8に低下した。これは、インフレの停滞と所得見通しの低迷が家計心理を圧迫し続けていることを示唆している。これは、欧州最大の経済大国であるドイツにおけるスタグフレーション圧力への懸念を強めるものだ。
中央銀行の政策動向に注目
市場は現在、中央銀行の重要な発表を待ち構えている。米連邦準備制度理事会（FRB）は水曜日後半にフェデラルファンド金利を3.75%～4.00%に据え置くと広く予想されているが、金利市場では12月に25ベーシスポイントの利上げが行われる確率が80%と織り込まれている。投資家はジェローム・パウエル議長の記者会見で今後の政策に関するシグナルを探るだろう。
欧州中央銀行（ECB）は木曜日に利上げサイクルを一時停止し、預金ファシリティ金利を2.50%に据え置くと予想されている。しかし、総合インフレ率が依然として3.8%であることから、トレーダーはクリスティーヌ・ラガルド総裁の発言を精査し、12月にさらなる利上げが行われる可能性を探るだろう。