जापानी शेयरों की तेजी येन की कमजोरी को बढ़ा रही है: सिटी

सिटी के विश्लेषकों के अनुसार, जापानी येन की मौजूदा कमजोरी का सीधा संबंध जापानी इक्विटी बाजारों में देखी जा रही ऐतिहासिक तेजी से है। बैंक का मानना है कि निवेशक अपने पोर्टफोलियो को रिबैलेंस और हेज करने के लिए येन की बिकवाली कर रहे हैं, जिससे मुद्रा पर दबाव बढ़ रहा है।

इक्विटी और येन का संबंध

सिटी की रिपोर्ट में कहा गया है कि जब जापानी शेयरों का मूल्य बढ़ता है, तो घरेलू और विदेशी दोनों निवेशक अपने बढ़े हुए इक्विटी एक्सपोजर के लिए मुद्रा जोखिम से बचाव (हेजिंग) करते हैं। इस प्रक्रिया में वे येन बेचते हैं, जिससे विनिमय दर पर असर पड़ता है।

विश्लेषकों का मानना है कि जब तक जापानी शेयरों में मजबूत बढ़त जारी रहेगी, येन पर बिकवाली का दबाव बना रहेगा। हाल के महीनों में, जापानी स्टॉक इंडेक्स रिकॉर्ड स्तर पर पहुंच गए हैं, जिसने इस प्रवृत्ति को और तेज कर दिया है।

संभावित परिदृश्य और प्रमुख स्तर

सिटी ने निकट भविष्य के लिए ¥165 प्रति डॉलर को एक महत्वपूर्ण तकनीकी स्तर के रूप में पहचाना है। बैंक ने आगे के लिए दो संभावित परिदृश्य बताए हैं:

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• लगातार तेज बढ़त: यदि जापानी इक्विटी में तेजी से बढ़त जारी रहती है, तो निवेशकों द्वारा येन-बिकवाली हेजिंग की आवश्यकता बनी रहेगी, जिससे येन पर दबाव कायम रहेगा।
• बढ़त की धीमी गति: यदि इक्विटी बढ़ती तो है, लेकिन उसकी गति धीमी हो जाती है, तो येन पर नीचे की ओर दबाव कम हो सकता है क्योंकि हेजिंग की तत्काल आवश्यकता घट जाएगी।

नीतिगत हस्तक्षेप की संभावना

रिपोर्ट के अनुसार, इन परिस्थितियों में येन की कमजोरी को नियंत्रित करने के लिए दो ही रास्ते दिखाई देते हैं। पहला, बैंक ऑफ जापान (BoJ) अपनी अत्यधिक ढीली मौद्रिक नीति को सामान्य करने की प्रक्रिया को आगे बढ़ाए। दूसरा, जापान का वित्त मंत्रालय सीधे बाजार में येन खरीदकर हस्तक्षेप करे।

इन दबावों के बावजूद, सिटी का कहना है कि येन के लिए उनका दीर्घकालिक तेजी का परिदृश्य काफी हद तक अप्रभावित है, भले ही जापानी इक्विटी में वृद्धि जारी रहे।